Keynes et les néoclassiques sur la question de l'épargne et de l'investissement

Thèmes abordés

Keynes, néoclassiques, question de l'épargne, investissement, biens d'équipement, financement, agents économiques, variation du revenu, production, budget à l'équilibre, revenu national, marchés financiers

Résumé du document

Pour les néoclassiques, l'épargne est destinée à l'investissement. Pour Keynes, épargner pénalise la consommation. Pour lui ce sont plutôt les crédits qui financent l'investissement et non l'épargne. L'investissement est une acquisition de biens d'équipement. Si je n'investis pas, je peux faire un placement rentable. L'emplacement de l'épargne permet de canaliser les ressources des agents ayant des capacités de financement vers les agents qui ont des besoins de financement. Ce sont souvent l'État et les entreprises.

Extraits

[...] Keynes et les néoclassiques sur la question de l'épargne et de l'investissement Pour les néoclassiques, l'épargne est destinée à l'investissement. Pour Keynes, épargner pénalise la consommation. Pour lui ce sont plutôt les crédits qui financent l'investissement et non l'épargne. L'investissement peut être défini comme une acquisition de biens d'équipement. Si je n'investis pas, je peux faire un placement rentable. L'emplacement de l'épargne permet de canaliser les ressources des agents ayant des capacités de financement vers les agents qui ont des besoins de financement. [...]

[...] Keynes signalait déjà le risque que constituait la tendance au renforcement de l'influence de la spéculation sur les entreprises. K le coefficient multiplicateur indique que lorsqu'un accroissement global de l'investissement se produit le revenu ou la production augmente au bout d'un certain temps d'un montant égal à k fois l'accroissement de l'investissement. Quel est le lien entre la propension marginale à consommer et le consommateur ? ΔY=ΔC+ΔIo ΔY=k*ΔIo d'où ΔY/ΔY= ΔC/ΔY + Δio/ΔY on obtient ainsi ΔS/ΔY=1/k IV. Exemple en chiffres Supposons que l'État décide d'augmenter l'investissement autonome de 100 millions d'euros. [...]

[...] Le taux d'intérêt arbitre donc entre l'offre d'épargne et la demande d'investissement, qui sont tous deux des facteurs réels non monétaires de l'économie. Pour Keynes « l'intérêt est le prix de la renonciation à la liquidité. » (1936) Le taux d'intérêt est donc pour lui déterminé par des facteurs monétaires de l'économie, c'est-à-dire l'offre de monnaie et la préférence pour la liquidité. II. Comment calculer la rentabilité d'un investissement ? Avant d'investir on se pose la question « le taux d'intérêt est-il intéressant ? L'investissement est-il rentable ? » Un investissement n'est économiquement rentable que s'il dégage un profit (pour les biens marchands des entreprises). [...]

[...] Investissement et marchés financiers La prévision à long terme du rendement escompté des capitaux dépend de l'état de la confiance, de l'opposition entre la spéculation et l'entreprise c'est-à-dire le but pour la spéculation est plutôt d'avoir des rentabilités immédiates alors que pour les entreprises c'est d'en avoir sur le long terme. Actuellement l'extension et la diffusion des marchés financiers et de leurs opérations spéculatives aboutissent à de fréquentes variations de l'appréciation de la valeur des investissements. La spéculation est une activité qui consiste à prévoir la psychologie du marché financier pour bénéficier de la plus-value éventuelle des valeurs boursières en capital afin d'accroître le montant de leur portefeuille plutôt que de rechercher à percevoir un revenu sous la forme de dividendes. [...]

[...] ΔY2=60 d'où ΔC2=0,6*60 et ΔS2=0,4*60 L'accroissement total du revenu au cours de toutes les étapes du processus est supérieur à l'accroissement de l'investissement autonome. ΔY1= ΔIo= 100 ΔY2= ΔC1= c -ΔY1= c -ΔIo= 0,6*100= ΔY=ΔIo + cΔIo + c²ΔIo + . = (1+c+c²+ . )ΔIo= kΔIo L'investissement autonome additionné de 100 millions d'euros entraine au bout d'un certain temps un accroissement de revenu national (ou de la production) de 2,5*100, soit 250 milliards d'euros. En général on voit que le multiplicateur d'investissement k est donné par la formule : k=1/c ou k=1/s Plus la propension marginale est faible plus le multiplicateur d'investissement autonome est grand. [...]