Exposé : Le triangle des incompatibilités de Mundell

Résumé du document

Le triangle des incompatibilités ou triangle de Mundell est la thèse qui annonce que la politique économique doit faire des choix entre plusieurs objectifs. Elle fut développée et élaborée par Robert Mundell et Marcus Fleming dans les années 1960. Elle explique qu'une économie ne peut pas aboutir à une politique monétaire autonome, un régime de change fixe et une parfaite liberté de la circulation en même temps. Le triangle de Mundell permet d'évaluer la viabilité du système monétaire en examinant ces trois objectifs.

Extraits

[...] (Les deux cotés du triangle forment un angle qui s'oppose au troisième coté s'oppose à l'objectif qui ainsi devient irréalisable) Chaque côté du triangle équilatéral correspond à un de ces trois objectifs Les trois sommets représentent d'autres données : L'autarcie financière résulte de la combinaison des changes fixes avec une politique économique interne (alors la condition est qu'il n'y ait pas de mouvement international des capitaux) Les changes flottants combinées à une suffisante mobilité des capitaux, elles peuvent atteindre l'indépendance de la politique économique L'Union monétaire devient réalisable lorsqu'on renonce à l'autonomie de la politique monétaire, la mobilité parfaite des capitaux et les changes fixes peuvent ensuite avoir lieu Le système actuel, mis en place en 1973, est celui des changes flottants, ce qui donne aussi la naissance aux marchés financiers modernes. Le système qui précédait les changes flottants était fixé à la conférence de Bretton Woods et prenait lieu de 1944-1971. Son principe reposait dans un régime de change fixe dont la base l'Etalon Or. [...]

[...] Le triangle des incompatibilités de Mundell Le triangle des incompatibilités ou le Triangle de Mundell est la thèse qui annonce que la politique économique doit faire des choix entre plusieurs objectifs. Elle était développée par Robert Mundell et Marcus Fleming et élaborée dans les années 1960. Elle explique qu'une économie ne peut pas aboutir à une politique monétaire autonome, un régime de change fixe et une parfaite liberté de la circulation en même temps : Une politique monétaire autonome implique que les taux d'intérêt à court terme sont établis d'après les besoins internes de l'économie. [...]

[...] Lorsqu'une politique économique prend la décision de mettre en place les trois objectifs simultanément, ceci conduit à une crise économique ou monétaire. Les exemples peuvent être la crise asiatique en 1997 ou mexicaine en 1995. Bibliographie MANKIW Gregory N., Macroéconomie, De Boeck, Paris BLANCHARD, Olivier ; COHEN, Daniel. Macroéconomie. [...]