Macroéconomie : chômage, inflation et politique

Thèmes abordés

macroéconomie, chômage, inflation, déflation, politiques économiques, Banque Centrale, Quantitative Easing, NAIRU, courbe de Phillips

Résumé du document

Taux d'inflation : taux de croissance de l'indice des prix.
Mesure à partir du déflateur du PIB, ou Indice des prix à la consommation IPC.
PIB déflaté : il prend en compte l'inflation -> mesurer la richesse réelle par la production.
Construction d'un indice des prix agrégés P à une période t -> PIBtréel = PIBtnominal/Pt.

Extraits

[...] La communication devient un instrument de politique monétaire : jouer sur les anticipations. Politique monétaire non conventionnelle : Quantitative Easing Opération d'Open Market : injecter des liquidités dans l'économie ( politique conventionnelle. Quantitative Easing : branche non-conventionnelle de l'Open Market. Quantitative Easing : achat ou vente directe d'actifs financiers, obligations, Bons du Trésor. Impact direct du Quantitative Easing sur le prix des actifs et leurs taux d'intérêt. Achat d'actifs ( Hausse demande ( Hausse prix des actifs (inflation) ( baisse du rendement, du taux d'intérêt des actifs (plus l'actif est cher, plus son rendement baisse). [...]

[...] - Royaume-Uni : cible d'inflation définie par le Chancelier. - Zone euro : objectifs intermédiaires définis par le BCE elle-même. Transparence variable : - BCE : conférences de presse. - Fed, BoE : publication des minutes Comptes-rendus du Board directif par an. Réactivité différente des BC : la faible réactivité initiale de la BCE aux ralentissements économiques par rapport à la FED peut s'expliquer en partie par l'obsession de la recherche de crédibilité. BCE : banque beaucoup plus récente que la FED ( assurer sa crédibilité avec une inflation faible. [...]

[...] Milton Friedman : arbitrage temporaire entre inflation et chômage, mais impossible à long-terme. Il n'existe qu'un seul taux de chômage compatible avec un taux d'inflation qui n'évolue pas. Si un gouvernement tente de maintenir le chômage à un niveau trop faible, inflation croissante. Possibilité de spirale inflationniste selon la négociation ( 2 situations possibles : - Taux de chômage relativement élevé et taux d'inflation stable Equilibre : les salariés ne demandent pas de hausse de leur salaire plus élevée que d'habitude donc pas d'écart de négociation dans le partage ( pas de spirale inflationniste. [...]

[...] NAIRU : Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment. NAIRU: taux de chômage n'accélérant pas l'inflation ( taux de chômage naturel. NAIRU : taux de chômage d'équilibre auquel l'inflation est constante. Crédibilité et indépendance des Banques Centrales 1980-1990 : période d'avant crise financière ( grande modération ( très peu de fluctuations. Il y a avait peu d'inflation donc du chômage élevé. Les hommes politiques demandaient alors aux BC qui dépendaient d'eux d'augmenter l'inflation à court terme pour baisser le chômage afin d'être élus. [...]

[...] Courbe de demande : passage de A à E ( baisse de la demande et de la production. Nouveau niveau de production : E ( on n'est plus sur la même courbe de Phillips avec choc d'offre. Choc d'offre négatif ( courbe de Phillips vers le haut ( - production et emploi + prix ( différent d'un choc de demande négatif, où les prix diminuent. Choc d'offre positif ( courbe de Phillips vers le bas ( + production et + emploi - prix. [...]