J.M Keynes, la théorie Générale Livre IV

Résumé du document

Caractérisée par deux grandes catégories d'informations, l'évaluation des rendements futurs s'appuie sur beaucoup de connaissances fragiles. En effet, même si elles sont basées sur des informations actuelles plus facilement vérifiables, cette évaluation est surtout fondée à partir de connaissances issues de la prévision éloignée en fonction du long terme ce qui entraine l'incertitude et des idées vagues de celles-ci.
L'investisseur se base également sur l'état de confiance, renforcé par l'observation des marchés ainsi que la psychologie des affaires. Les connaissances en vue d'un rendement escompté du capital sont insuffisantes pour être efficaces à long terme.
Au moment où la séparation entre les managers et les investisseurs n'existaient pas ou très peu (entrepreneurs individuels par exemple), l'entrepreneur se lance dans l'aventure plus par passion de l'action que par un calcul économique.

Extraits

[...] Il existe cependant quelques facteurs pouvant réduire les effets de l'incertitude entrainant une relance de l'investissement. En agissant sur le taux d'intérêt dans le cadre d'une politique purement monétaire, il peut y avoir des conséquences positives mais cependant limitées. Un taux d'intérêt peu élevé favorise l'investissement pour plusieurs raisons mais ce sous certaines conditions. La solution serait de confier en partie l'investissement à l'Etat, car il est le seul à pouvoir mesurer l'efficacité marginale du capital à long terme. [...]

[...] J.M Keynes, la théorie Générale Livre IV Caractérisée par deux grandes catégories d'informations, l'évaluation des rendements futurs s'appuie sur beaucoup de connaissances fragiles. En effet, même si elles sont basées sur des informations actuelles plus facilement vérifiables, cette évaluation est surtout fondée à partir de connaissances issues de la prévision éloignée en fonction du long terme ce qui entraine l'incertitude et des idées vagues de celles-ci. L'investisseur se base également sur l'état de confiance, renforcé par l'observation des marchés ainsi que la psychologie des affaires. [...]

[...] Tout d'abord, les personnes possédant un portefeuille géré par une institution ne possèdent aucune connaissance. Ainsi la qualité de l'évaluation autrement dit, la confiance dans les investissements est fortement diminuée. Puis, l'environnement dans lequel évoluent les investissements peut former sur le marché des variations complètement irrationnelles. Mais le facteur qui est sans doute le plus important est le fait que les véritables personnes compétentes du marché sont soucieuses de réussir à spéculer plus tôt que la moyenne en vue de connaître l'évolution. [...]

[...] Mais la taxation est confrontée à un problème, ce qui l'oblige à être limité. Puisque l'investissement est avantagé par la liquidité du marché. Si l'investissement est réduit, les agents seront plus tentés vers une thésaurisation moins couteuse. La spéculation est un facteur de l'instabilité économique, mais il existe un second facteur lié à la nature humaine qui influe nos initiatives résultant de l'optimisme spontané Mais toute chose ne dépend pas uniquement de ces éventuelles initiatives irrationnelles. Il est légitime de rappeler que les décisions d'ordre personnel politique ou économique sont issues d'un calcul mathématique, rationnel qui doit être créé. [...]

[...] Une compétition où un jury est censé classer des candidates en fonction de leur beauté. En règle générale, chacun vote en conscience, choisissant le physique qu'il préfère. Mais ici, la règle est modifiée : il s'agit d'opter non pour celui que l'on choisirait mais pour celui que l'on croit que les autres choisiront. Pour finir, le dernier facteur concerne l'état de crédit c'est- à-dire sous quelles conditions les instituions financières sont-elles prêtes à accorder des crédits, et la confiance qu'elle témoigne aux personnes. [...]