Shareholder Value and the Transformation of the U.S. Economy, 1984 – 2000 - Neil Fligstein and Taekjin Shin

Thèmes abordés

Shareholder Value and the Transformation of the U.S. Economy, 1984 – 2000, Neil Fligstein, Taekjin Shin, entreprises américaines, capitalisme contemporain

Résumé du document

- Sociologie de l'économie.
- L'idée principale de l'article (que l'on retrouve dans le titre) est que les firmes ont été de plus en plus gérées selon les principes de « maximisation de la valeur actionnariale », transformant l'organisation des firmes mais aussi l'économie américaine toute entière.
- L'étude s'inscrit dans une littérature empirique riche car l'évolution de la structure des entreprises américaines et du capitalisme contemporain ont fait l'objet d'études nombreuses et systématiques (bien plus qu'en France). Cela permet d'ailleurs aux auteurs d'avoir des données statistiques complètes et régulières et de traiter une période longue (1984-2000).

Extraits

[...] La seconde variable x est une variable explicative autre : dans le cas de l'hypothèse 1 b où l'on cherche à prouver une corrélation positive entre fusions et licenciements, il s'agirait ainsi des licenciements. Les coefficients β rendent comptent de l'efficacité de la régression : plus ils sont proches de et plus ils permettent d'expliquer la variance de y. Enfin, vi est l'erreur du secteur i temporellement constante et εi, t son erreur temporellement variable (chercher comment on les calcule). [...]

[...] Ces trois phénomènes existent dans la dynamique du modèle capitaliste depuis plus de 200 ans. Marx avait ainsi prophétisé la substitution du facteur travail par le facteur capital de même qu'il avait perçu la dimension conflictuelle des relations entre propriétaires, managers et travailleurs comme inhérente au capitalisme. Selon Fligstein et Shin ces processus se seraient accélérés dans les années 1980-1990, sous l'effort global déployé durant cette période pour créer de la valeur et doper la croissance des entreprises : Sous les effets conjoints de la désindustrialisation et du downsizing (des plans sociaux) dans le secteur manufacturier (alors que la croissance en taille touchait surtout les entreprises de services –finance, immobilier, assurance on a assisté à un basculement d'une économie de biens à une économie de service. [...]

[...] Davis et Thompson considèrent même cette doctrine de la du contrôle actionnarial et de la création de valeur' comme une sorte nouveau de mouvement social à part entière. III. La démarche et l'apport théorique de Fligstein et Shin Les auteurs jugent l'histoire de l'évolution des firmes américaines telle qu'elle a été dépeinte dans la littérature empirique cohérente et convaincante (compelling and coherente). Ainsi, leur étude est réellement ancrée dans la littérature qu'ils relatent et ils s'appuient sur elle pour émettre leurs hypothèses. [...]

[...] - Hypothèse 2 a confirmée : les secteurs avec un fort degré de fusions produisent des licenciements : les fusions sont effectuées pour rationnaliser la production et supprimer des couches de travailleurs. - Hypothèse 2 b confirmée : les firmes engagées dans des fusions avaient le plus de chance d'investir dans des ordinateurs, pour rationnaliser encore plus la production. - Hypothèse 3 confirmée : les investissements dans les ordinateurs ont aussi causé des licenciements au niveau de l'industrie. Le niveau d'investissements dans les ordinateurs est suivi par des annonces de licenciement, ce qui confirme le fait que les managers utilisaient l'investissement dans les ordinateurs à des fins de licenciement. [...]

[...] De la même façon, la tactique qui consiste à se débarrasser des emplois dominés parles syndicats est en ligne avec la maximisation de la valeur actionnariale. En effet, les salaires et autres avantages sociaux négociés par les syndicats limitaient les marges des managers (notamment en terme de redéploiement). Dans les années 1970, les managers qui critiquaient le modèle en place estimaient ainsi que l'on portait trop d'attention aux intérêts des salariés, au détriment de celui des actionnaires. L'un des moyens de maximiser la valeur actionnariale a été de fermer des usines ou de délocaliser dans des régions du monde où les salaires et les avantages sociaux étaient moindres. [...]