En quoi l’introduction de la monnaie modifie-t-elle le fonctionnement du marché ? La monnaie est-elle neutre ?

Sabrina M.

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En quoi l’introduction de la monnaie modifie-t-elle le fonctionnement du marché ? La monnaie est-elle neutre ?

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Thèmes abordés

Économie monétaire, mondialisation, Keynes, Say, théorie quantitative, équilibre monétaire

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On quitte le fonctionnement d'une économie réelle, pour rentrer dans une économie monétaire, mais pas encore insérée dans la mondialisation.
La problématique consiste à se demander si la monnaie est uniquement un intermédiaire des échanges, qui sert à les faciliter, où est-ce qu'elle peut-être demandée pour elle-même selon la formule de Keynes, ou si selon Say, elle n'est qu'un voile ?
Cette question est au cœur de la réflexion économique du 19ème siècle et de la première moitié du 20ème siècle. On en voit clairement l'enjeu : si elle est neutre, c'est qu'elle n'intervient pas sur l'économie réelle. Cette question a aussi des prolongements idéologiques. Si la monnaie qui est le principal instrument de l'intervention étatique n'est qu'un voile, alors l'intervention étatique ne se justifie plus.

Sommaire

Le caractère de neutralité longtemps accordé à la monnaie a conduit à soustraire l'économie réelle à l'intervention publique
1. La monnaie a bien longtemps été considérée comme un voile masquant la réalité des échanges
2. Qualifier la monnaie de voile revient à considérer que la sphère réelle et la sphère monétaire de l'économie sont strictement séparées
L'intégration par Keynes de la monnaie à l'économie réelle a permis d'éclairer l'apparition de déséquilibres macroéconomiques persistants
1. La théorie keynésienne s'appuie sur la préférence pour la liquidité
2. Le taux d'intérêt fait le lien entre sphère réelle et sphère monétaire
3. La fonction de consommation keynésienne ne résulte plus d'un arbitrage inter temporel
4. L'intégration monétaire permet d'expliquer l'apparition et la persistance de déséquilibres macroéconomique
Articulée autour du caractère actif de la monnaie, la synthèse keynésienne a orienté la réflexion économique lors de la seconde moitié du vingtième siècle
1. La synthèse keynésienne a dominé la théorie économique au cours du second vingtième siècle
2. La synthèse keynésienne a par ailleurs tracé les contours des politiques économiques mises en oeuvre au cours de cette période

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Extraits

[...] Il n'y a pas de loi psychologique fondamentale. Il parle du revenu permanent ; (D2. 21) oY = Yp + Yt (revenu permanent et revenu transitoire) o C = k Yp o si Yt inf à 01, Yt est épargné. Qqn avec revenu permanent de 100, fluctuation entre 95 et 105, parfois sont revenu monte, ou descend, mais sa consommation se calque sur son revenu permanent de 100, quand il a moins il prend sur son épargne, quand il a plus, il épargne. [...]

[...] Un marché du travail, un marché de biens et services et un marché d'épargne et d'investissement existent concomitamment. Les 3 marchés s'équilibrent sans recours à des questions monétaires. Ex ante, ex post : avant que le marché ne s'équilibre, les comportements d'épargne et d'investissements possibles sont très nombreux. Mais, la procédure de marché fait qu'il y a un équilibre ex post et non ex ante. On a marché classique de l'investissement qui s'équilibre en fonction du taux d'intérêt, de la rentabilité de l'investissement. Tout cela n'a pas besoin de monnaie pour s'équilibrer. [...]

[...] Le modèle simplifie la réalité. Les salaires aussi sont fixes. Keynes propose le principe de l'offre de travail coudée. ➢ Les exégètes de la théorie générale ont souligné les faiblesses du modèle keynésien Faiblesses internes : - sur le niveau des prix : rigidité des prix, prix fixes. - sur le taux d'intérêt (pont entre le réel et le monétaire). Le taux d'intérêt pose la question du risque. Si on avait un taux d'intérêt fixe, on aurait beaucoup d'individus qui renonceraient à la liquidité. [...]

[...] Wicksel développe la théorie du taux d'intérêt naturel, conditions technologiques expliquent un taux de rendement naturel de l'économie. - sur l'action budgétaire. La justification de la politique budgétaire consiste à dire que l'investissement public doit suppléer l'investissement privé. Hausse de la demande effective = C + I . Une troisième composante = la demande publique qui contribue à déterminer la demande effective. Le multiplicateur de demande publique peut être fort ou faible selon qu'elle est financée par l'impôt ou par l'emprunt. [...]

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