Quelles sont les principales raisons pouvant expliquer l'abandon de l'étalon-or au XXe siècle ?

Thèmes abordés

Abandon de l'étalon-or, Gold Specie Standard, monnaie fiduciaire, Gold Reserve Act, loi de Gresham, crash boursier de Wall Street, accords de Bretton Woods

Résumé du document

L'étalon-or peut être considéré dès 1850 comme le premier système monétaire international. En effet, il a su s'établir dans le monde du commerce et notamment, parmi les nouvelles puissances industrielles européennes telles que l'Angleterre, la France, mais aussi de l'autre côté de l'Atlantique avec les États-Unis. Pourquoi l'étalon-or s'est-il imposé ? Tout simplement, il a profité de la disparition du bimétallisme poussé à l'échec du au conflit entre le métal or et le métal argent. Ce dernier se révèle moins solide, car dans le taux de conversion argent-or, l'argent se voit surévaluer par rapport à la forte demande d'or liée au commerce international. Le sort des paiements en argent est scellé en 1857 avec la crise du système bancaire international qui va conduire les USA à suspendre les paiements par ce métal.
Le premier pays à adopter le système de l'étalon-or est l'Allemagne (Empire allemand) en 1871 qui pose l'or comme unité de valeur stable, échangeable, universelle et surtout dont les utilisateurs ont confiance. Suite à cela, d'autres pays à travers le monde, principalement ceux ayant bénéficié de la première mondialisation adoptent l'étalon-or. Celui-ci, aussi appelé Gold Specie Standard, est apparu dans un contexte de croissance sans crise monétaire majeure ayant comme caractéristiques principales la libre frappe, une circulation libre de l'or à travers le monde, tant au niveau national qu'international et enfin, il permet de fixer stablement le cours des autres monnaies.

Extraits

[...] On assistera donc au bout de quelques années à une disparition de la circulation et à une réduction des stocks d'or des particuliers. Ce phénomène de se débarrasser de la mauvaise monnaie pour payer leurs échanges et conserver la bonne correspond à la loi de Gresham. Pendant la première guerre mondiale, les pays belligérants ont été incités à stopper la convertibilité pour pouvoir immobiliser cette masse monétaire d'or et donc se créer ainsi un trésor de guerre et donc éviter le plus longtemps possible une inflation souvent inévitable dans ce contexte belliqueux. [...]

[...] En effet, la guerre de 1914-1918 a conduit à une décentralisation de l'activité économique mondiale et des mouvements de capitaux car cette dernière a permis l'émergence de nouvelles puissances, notamment en Amérique du Nord avec les USA et le Canada et aussi du côté asiatique avec la montée en puissance du Japon et de la Chine bien plus tard (Bébés dragons et bébés tigres lors de la grande mondialisation). Londres s'est donc vu évincée de son monopôle économique brisant ainsi l'union entre les banques centrales conduisant finalement à la chute de l'étalon-or. [...]

[...] Aux USA ainsi que d'autres pays vont appliquer une politique plus ou moins sévère visant à l'interdiction de la détention d'or pour les particuliers. Celle-ci a pour objectif de pousser les citoyens américains à se tourner vers un autre type de monnaie, la monnaie fiduciaire avec principalement, le billet dit dollar Cette politique sera inscrite dans les lois par Franklin Roosevelt dans sa Loi sur les réserves d'or, Gold Reserve Act qu'il promulguera en 1933. C'est la première fois qu'un pays va orienter l'économie des ménages et principalement ses moyens de paiement vers un unique type de monnaie mettant fin au règne de l'étalon-or or USA qui sera totalement abandonné en 1971 via la signature des accords de la Jamaïque par Richard Nixon. [...]

[...] Les banques centrales sont à leur tour concernées par ces accords car leurs réserves devront désormais être en monnaie fiduciaire et non plus en or tout comme les autres banques qui ne peuvent désormais plus échanger du métal contre de la monnaie fiduciaire. Les accords de Bretton Woods ont donc appuyé le renoncement progressif du système de l'étalon-or mais aussi favorisé la puissance économique des USA qui ne sera rattrapée que longtemps après suite aux effets de la mondialisation. Le système de l'étalon-or a connu rapidement ses limites. [...]

[...] Élaboré à une époque où l'Angleterre faisait régner sa suprématie à l'échelle mondiale, le système de l'étalon-or ayant connu une phase de relative stabilité économiquement parlant durant son expansion ne fera pas le poids face aux détériorations et changements apportés par les deux guerres les plus importantes que connaîtra le monde. II. La guerre, raison principale de la disparition de l'étalon-or Peu importe le système d'échange, peu importe le type de monnaie, une guerre peut agir comme un reset général. Elle ébranlera le cours d'une monnaie, les échanges internationaux et l'équilibre économique mondial. La première guerre mondiale n'échappera pas à la règle. Dès les prémices en 1914 et jusqu'en 1926, le cours forcé est mis en place. [...]