Les taux d'intérêt - publié le 07/03/2012

Thèmes abordés

Taux d’intérêt réel, taux d’intérêt nominal, modèle de Fischer, taux simple, taux composé, taux proportionnel, taux équivalent

Résumé du document

Les agents économiques ont une préférence pour le présent, ils préfèrent consommer aujourd'hui plutôt que dans un futur incertain. Dans cette optique, le taux d'intérêt représente la rémunération de l'abstinence. L'investissement constitue un détour de production : l'investissement permet de produire davantage donc les entreprises sont prêtes à rémunérer les agents qui leur prêtent de l'argent. La fonction du taux d'intérêt est de sélectionner les projets d'investissements.

Extraits

[...] On peut également avoir une courbe inversée (descendante) = lorsque les rendements de court termes sont plus élevés que les rendements de long terme. Intérêt La structure des taux d'intérêt par terme permet la perspective conjoncturelle. Elle synthétise le sentiment de l'ensemble des intervenants sur le futur au sein du marché financier. Lorsqu'on a une courbe normale (taux court terme [...]

[...] Chapitre 2 : Les taux d'intérêt Pourquoi les taux d'intérêt ? Pcq c'est une des variables économiques qui préoccupe le plus les économistes en raison de son lien avec la rentabilité des investissements, le taux de change voire le prix des actions. On parle toujours d'un seul taux d'intérêt alors qu'il y en a une multitude. Ils varient selon les catégories d'emprunteurs (ménages, grandes entreprises, PME), selon le canal utilisé (finance directe une entreprise demande de l'argent directement sur les marchés, ou indirecte elle passe par la banque), selon la devise utilisée (Japon aux EU presque la GB France Pendant longtemps, le prêt à intérêt est condamné par l'Eglise. [...]

[...] Du taux court au taux long Il faut distinguer capitalisation et actualisation. La capitalisation cherche à savoir l'argent que l'on aura à un moment donné par rapport à l'argent disponible maintenant. L'actualisation sert à savoir combien il faut avoir aujourd'hui pour avoir une somme donnée à un autre moment donné. La théorie financière dit que le prix d'une obligation n'est que la somme des valeurs actualisées des flux futurs. Le prix d'une obligation se comporte à l'inverse de l'évolution d'un taux d'intérêt. [...]

[...] cela signifie que si la courbe de structure des taux est plate, cela signifie que la stabilité des taux est anticipée. Si la courbe est normale (pente ascendante), une hausse des taux est anticipée. Si elle est descendante, une baisse des taux est anticipée. Critiques : Elle travaille sur des mathématiques donc le taux que l'on calcule doit être égal à la réalité. Or ce n'est jamais le cas. On devrait a priori observer autant de courbes ascendantes que de courbes descendantes. [...]

[...] De même, pour les titres placés à long terme, il y a aussi un risque de fluctuation des cours. Pcq il y a ces risques, il faut donner une rémunération à ceux qui investissent. Ces 2 approches ne sont pas comparables dans la mesure où la théorie classique explique le taux d'intérêt réel et la théorie keynésienne s'intéresse au taux d'intérêt nominal. Modèle de Fischer Fischer différencie les taux d'intérêt en parlant de taux d'intérêt nominal et de taux d'intérêt réel. Taux d'intérêt nominal est la rémunération apparente des placements. [...]