La politique budgétaire de Keynes et la politique monétaire de Friedman

Thèmes abordés

Friedman La logique des politiques monétaires Courbe de Phillips, inflation et chômage

Résumé du document

Chapitre 5 : Friedman et le monétarisme
• Keynes : politique budgétaire
• Friedman : politique monétaire (exemple Fed)
• Economiquement les deux sont utilisés ( difficile de dire laquelle est la plus efficace)

Le concept de monnaie
•Fonctions :
• unité de compte
• Réserve de valeur
• Instrument de paiement
• La monnaie n'est plus une monnaie marchandise (rôle de la confiance)
• Agrégat M1 : billet, pièces, dépôts à vue

La monnaie et l'inflation
• Schématiquement plus il y a d'argent plus il y a un risque d'inflation
• La valeur de l'argent dépend de ce qu'on peut acheter avec
• Si plus l'argent mais qu'on peut acheter la même chose avec, les prix doivent augmenter
• Quel est le montant de monnaie qui doit être fourni ?
• Il en faut suffisamment pour acheter l'ensemble de la production
• Quel est la masse de monnaie qui doit être fournie ?

Extraits

[...] Oui (monétaristes), non (keynésiens) Pour les monétaristes, agir sur l'offre de monnaie accélère l'économie. Comment manipuler l'offre de monnaie ? [...]

[...] La monnaie et vitesse de circulation quelle est la vitesse à laquelle les individus dépensent leur argent ? J'achète pour , cette monnaie est transférée à un autre individu qui pourra l'utiliser, etc Vitesse= PIB / Offre de monnaie 5000 ; offre de monnaie 500 Vitesse 10 La vitesse est-elle stable ? [...]

[...] Chapitre 5 : Friedman et le monétarisme Keynes : politique budgétaire Friedman : politique monétaire (exemple Fed) Economiquement les deux sont utilisés (difficile de dire laquelle est la plus efficace) Le concept de monnaie •Fonctions : unité de compte Réserve de valeur Instrument de paiement La monnaie n'est plus une monnaie marchandise (rôle de la confiance) Agrégat M1 : billet, pièces, dépôts à vue La monnaie et l'inflation Schématiquement plus il y a d'argent plus il y a un risque d'inflation La valeur de l'argent dépend de ce qu'on peut acheter avec Si plus l'argent mais qu'on peut acheter la même chose avec, les prix doivent augmenter Quel est le montant de monnaie qui doit être fourni ? Il en faut suffisamment pour acheter l'ensemble de la production Quel est la masse de monnaie qui doit être fournie ? [...]

[...] Modifier le taux de réserve obligatoire Si le taux de elles peuvent prêter 80% Si le taux de réserve augmente, il faudra récupérer de l'argent, donc moins de prêts et réduction de la massa monétaire. Baisser le taux de refinancement pour les banques Taux auquel les banques peuvent emprunter auprès de la banque centrale Si taux élevé, on emprunte moins et on prête moins (taux plus élevés) Rôle de la banque centrale : achat/vente de bons du trésor Sorte d'obligation / titre de créance négociable sur les marchés financiers Achats de bon conduit à l'augmentation de la masse de monnaie en circulation La logique des politiques monétaires Modèle monétariste de base MV=PQ Masse monnaie x vitesse de circulation Prix x quantité de produit vendu (PIB) Hypothèse monétariste : V est constant : Q est constant Augmenter M conduit à l'augmentation de P (sur le long terme) Augmenter M conduit à l'augmentation du PIB (sur le court terme) Pour que l'état puisse dépenser il faut augmenter M Les individus ont de la monnaie pour réaliser des transactions Si plus l'argent, plus de dépense pour maintenir un niveau de monnaie stable Modèle critiqué par Keynes pas stable si augmentation d e pas plus de consommations) Modèle monétariste I Réponse aux attaques de Keynes faut prouver que : V est stable La consommation est stable Si les individus consomment toujours de la même façon Q et V seront stable V est stable sur le court terme, car la demande de monnaie dépend de paramètre de long terme Hypothèse du revenu permanent (consommation stable) On lisse sa consommation en fonction des anticipations du futur Si on pense être licencié dans pas longtemps, on consomme moins Sans changement permanent, rien ne change ! [...]