La monnaie et l'inflation

Thèmes abordés

monnaie, inflation, théorie quantitative de la monnaie, taux d'intérêt, revenu, coûts sociaux de l'inflation

Résumé du document

En 1970, le New York Times a coûté 15 cents, le prix médian d'une maison familiale maison était 23,400 $, et le salaire moyen dans le secteur manufacturier était 3,36 $ par heure. En 2008, le journal Time coûte 1,50 $, le prix médian d'une maison était de 183,300 $, et le salaire moyen était de 1,85 $ par heure. Cette augmentation globale du prix est appelée inflation, qui est le sujet de ce chapitre. Le taux de l'inflation de la variation en pourcentage du niveau global des prix -varie considérablement dans le temps et entre les pays. Aux États-Unis, selon l'indice des prix à la consommation, les prix ont augmenté en moyenne de 2,4 pour cent par an dans les années 1960, 7,1 pour cent par an dans les années 1970, de 5,5 pour cent par an dans les années 1980, 3.0 pour cent par an dans les années 10, et de 2,8 pour cent de 2000 à 2007. Même lorsque le problème de l'inflation américaine est devenu sévère au cours des années 1970, cependant, ce n'était rien par rapport aux épisodes d'extraordinairement forte inflation, appelés hyperinflation, que d'autres pays ont connus de temps en temps. Un classique exemple est l'Allemagne en 1923, lorsque les prix ont augmenté en moyenne de 500 pour cent par mois. En 2008, une hyperinflation semblable saisit la nation du Zimbabwe.

Extraits

[...] Les économistes appellent cette séparation théorique des variables réelles et nominales de la dichotomie classique. Il est la marque de la théorie macroéconomique classique. La dichotomie classique est un aperçu important car il simplifie la théorie économique. En particulier, il nous permet d'examiner les variables réelles, comme nous l'avons fait, tout en ignorant les variables nominales. La dichotomie classique vient du fait que, dans le classique de la théorie économique, l'évolution de la masse monétaire ne pas influencer les variables réelles. Cette non-pertinence de l'argent pour les variables réelles est appelée neutralité monétaire. [...]

[...] Parce que la Fed n'a pas changé la quantité d'argent disponible aujourd'hui, la baisse de la demande d'encaisses monétaires réelles conduit à un niveau de prix plus élevé. Par conséquent, les prévisions de croissance de l'argent plus élevé à l'avenir conduire à une hausse des prix. L'effet de l'argent sur prix est complexe. L'annexe à ce chapitre présente le modèle Cagan, qui montre comment le niveau des prix est liée à un courant et attendue future politique monétaire. En particulier, l'analyse conclut que le niveau des prix dépend de la moyenne pondérée de la masse monétaire actuelle et la masse monétaire devrait prévaloir dans l'avenir. [...]

[...] Pour de nombreuses fins - en particulier pour l'étude à long terme des questions monétaires neutralité est à peu près correcte. Pourtant, la neutralité monétaire ne décrit pas pleinement le monde dans lequel nous vivons. Début dans le chapitre, nous discutons les départs à partir du modèle classique et la neutralité monétaire. Ces départs sont cruciaux pour la compréhension de nombreux phénomènes macro-économiques, tels que les fluctuations économiques à court terme. [...]

[...] Une autre façon de voir que le coût de la détention de monnaie est égal au taux d'intérêt nominal est de comparer les rendements réels des actifs alternatifs. Les actifs autres que L'argent, tels que les obligations d'État, gagner le rendement réel r. L'argent gagne un attendu rendement réel de - Ep, parce que sa valeur réelle diminue au taux de l'inflation. Lorsque vous détenez de l'argent, vous donnez la différence entre ces deux déclarations. Ainsi, le coût de la détention de monnaie est r - qui est l'équation de Fisher nous dit Que c'est le taux d'intérêt nominal i. [...]

[...] La théorie est "classique" dans le sens où elle suppose que les prix sont flexibles. Comme nous avons vu, la plupart des économistes estiment que cette hypothèse décrit le comportement de l'économie dans le long terme. Par contraste, de nombreux prix sont pensés pour être rigides à court terme, et en commençant au chapitre, nous intégrons ce fait dans notre analyse. Pour l'instant, nous ignorons à court terme la rigidité des prix. Comme nous le verrons, la théorie classique de l'inflation ne fournit pas seulement une bonne description du long terme, il fournit également une base utile pour l'analyse à court terme, nous développons plus tard. [...]