La crise, et après ? Jacques ATTALI

Résumé du document

Face à la crise, la nécessité de rééquilibrer le pouvoir des marchés financiers par celui de l'état de droit :
Une gouvernance plus exigeante du système financier global une réglementation planétaire (une régulation et une gouvernance supranationales)
En aucune manière, la gouvernance du système financier global doit être confiée au secteur privée
Elle ne doit pas être confiée aux mains d'un seul gouvernement
Son rôle : anticiper les déséquilibres pour ne pas être face à des situations de sauvetage d'organismes par des fonds publics
Ses qualités : perpétuelle adaptation à l'inventivité des marchés et à l'évolution des technologies pour pouvoir encadrer le risque sans l'éliminer.

Extraits

[...] Le dernier ouvrage de Jacques ATTALI : La crise, et après ? [...]

[...] o D'amorcer une réflexion sur une monnaie unique mondiale 4. [...]

[...] Renforcer la régulation européenne : en plus des aspects décrits ci- dessus, la nécessité pour l'Europe de se doter d'instruments de régulation spécifique : o Se doter d'institutions en charge de surveiller tous les acteurs financiers européens o Interdiction aux institutions financières de travailler avec des places financières off-shore et des paradis fiscaux hors UE o Définir conjointement des pratiques à proscrire, surtout à la City o Se doter d'un prêteur européen de dernier ressort (ni la BCE, ni la BEI, ni les gouvernements nationaux) à même de participer au capital des institutions financières en difficulté et fournir e la dette subordonnée Mettre en place un système réglementaire global : le renforcement du rôle joué par le FMI : o Le FMI devra disposer de moyens d'être vraiment le prêteur en dernier ressort→ taxe spécifique sur les institutions financières (un peu comme la taxe Tobin) o Mise en place par le FMI d'un système réglementaire global et d'une procédure globale d'échange d'informations fiscales o Le rôle tenu par la BRI serait repris par le FMI o Harmonisation par le FMI des montants des dépôts garantis, s'occuper de la régulation planétaire des dérivés o Le FMI serait également en charge : o Du remplacement de Bâle-II (exigence en capital) et des normes IFRS par des exigences internationales négociées de manière équitable o Tutelle des agences de notations (qui devraient être des institutions à but non lucratif) o De l'autorisation par un des pays membres du FMI, et donc adhérent à ce système réglementaire universel, avant qu'une institution financière puisse opérer partout dans le monde o De l'harmonisation et simplification des règles comptables o De la mise en place de procédures d'entraide judicaire internationale pour l'application de cette réglementation financière et la définition commune des places financières off- shore o De l'organisation de la traçabilité des produits financiers o De la lutte contre la reconstitution d'oligopoles o De pouvoir organiser la restructuration de la dette souveraine de tous les pays o De la politique d'harmonisation des taux d'intérêt o D'exiger des BC que les actifs ne croissent pas plus vite que les salaires o De suivre le transfert de richesse des épargnants vers des lieux d'investissement pour éviter qu'il ne soit détourné par le système financier. [...]

[...] Face à la crise, la nécessité de rééquilibrer le pouvoir des marchés financiers par celui de l'état de droit : Une gouvernance plus exigeante du système financier global réglementation planétaire (une régulation et une gouvernance supranationales) En aucune manière, la gouvernance du système financier global doit être confiée au secteur privé Elle ne doit pas être confiée aux mains d'un seul gouvernement Son rôle : anticiper les déséquilibres pour ne pas être face à des situations de sauvetage d'organismes par des fonds publics Ses qualités : perpétuelle adaptation à l'inventivité des marchés et à l'évolution des technologies pour pouvoir encadrer le risque sans l'éliminer Remettre de l'ordre dans chaque économie nationale, à commencer par celle des Etats-Unis : o L'épargne : Faire en sorte que le taux d'épargne augmente pour permettre le remboursement des dettes o Pouvoir d'achat : Soutien à la demande privée Augmentation des salaires minimaux/ Renforcement des pouvoirs des syndicats Réforme de la fiscalité du revenu o Secteur industriel : Soutien des secteurs industriels en difficulté o Protection sociale : Système de protection sociale garantissant les revenus en cas de maladie, prise en charge des coûts de la santé Augmentation de la durée de l'allocation chômage o Marché du logement : Faire en sorte que le marché du logement se stabilise à un prix plus bas Organisation d'un moratoire sur les crédits (surtout les crédits du logement) avec refinancement des prêts hypothécaires par un organisme d'état ( comme le Home Owners' Loan Coprporation) o Système bancaire : Encourager le crédit interbancaire Maintien de la liquidité et de la solvabilité des banques Donner si nécessaire une garantie globale sur tous les dépôts Définir de manière plus stricte les fonds propres (pour qu'il n'y ait que les vrais capitaux Les banques doivent respecter des obligations de capital contre-cycle o Spéculation : Interdiction des instruments financiers fondés sur des valeurs d'actifs spéculatifs Obligation pour les banques de conserver dans leurs bilans les produits financiers les plus innovants (au moins 20% des créances titrisées) Interdiction pour les private equity d'emprunter plus de 4 fois ce qu'ils investissent) Interdiction de certains mécanismes de vente à découvert o Réaffirmé l'importance des autres métiers : Réaffirmer le rôle des ingénieurs / chercheurs Encadrement strict des revenus des métiers financiers (bonus calculés sur plusieurs années) o Nationalisation : Nationaliser au moins partiellement certaines banques avec des structures ad hoc pour y mettre les produits toxiques Lutter contre la reconstitution d'oligopoles bancaires o Le calcul de l'inflation : Intégrer l'évolution de la valeur des actifs immobiliers et mobiliers dans la définition de l'inflation o Réduction de l'endettement : Réduction massive et progressive de l'endettement l'ensemble des acteurs (passer de 350% du PIB à 100%) o S'assurer de recettes fiscales ad hoc 2. [...]