Pourra-t-on financer les retraites ?

Résumé du document

Des réformes sont nécessaires car la croissance, tout comme le développement des richesses ou une amélioration de la situation de l'emploi, n'apporteront pas eux seuls de solution aux problèmes liés au financement des retraites. Ainsi, nous allons voir les problèmes auxquels sont confrontés les régimes de retraite français, et plus généralement les systèmes des pays industriels, pour nous pencher dans une deuxième partie sur les différentes mesures envisageables face à la nouvelle donne

Extraits

[...] Cependant on ne voit guère pourquoi cette hausse de l'investissement aurait lieu. Ils facilitent aux entreprises l'accès à de nouveaux fonds propres (cas quand les sommes collectées sont directement gérées et placées au sein des entreprises). Il faut aussi préciser que les fonds de pension détiennent une part importante et croissante de la capitalisation boursière (environ 1/3 à Londres et à New York) et apportent un flux régulier de capitaux pour le développement des sociétés cotées. Outre cette augmentation de l'épargne par les entreprises (et ce sans avoir recours à l'épargne étrangère), les fonds de pension permettraient la mise en place d'un partenariat entre salariés et entreprises. [...]

[...] Il faut noter qu'il existe déjà des tentatives d'introduire des fonds de pension en France (art et 39 du code des impôts permettent aux entreprises de constituer des fonds de retraite par capitalisation, la loi Madelin de 1994 permet la création de fonds de pension pour les professions indépendantes, loi Thomas de 1997qui devait permettre la création des fonds de pension d'entreprises ; mais en raison du changement de gouvernement, les décrets d'application n'ont pas été pris Ainsi, la constitution progressive des fonds de pension peut apporter une solution complémentaire, mais certainement pas exclusive au problème du financement des retraites. Elle ne saurait remplacer le système actuel à moyen terme, dans la mesure où la montée en charges des fonds de pension sera progressive : Les cotisants continuent de payer les retraites par répartition de leurs aînés. Leur capacité de capitalisation est donc limitée, sauf à amputer considérablement leur consommation actuelle. Les fonds de pension doivent constituer des réserves et ne pourront donc verser que des rentes faibles au départ. [...]

[...] Pour maintenir l'équilibre des régimes de retraites, il faudrait alors soit doubler les taux de cotisation, qui passerait de en 1994 à 30% en 2015, pour atteindre 40% et 50% en 2040, soit réduire de moitié le montant des pensions, ce qui n'est guère réaliste. Dans une telle perspective, la situation future des retraites est donc très préoccupante. En outre, quels que soient les scénarios de fécondité envisagés (les projections prévoient entre 1.5 et 2.1 enfants par femme), l'évolution du nombre de jeunes et du nombre d'adultes d'âge actif sera insuffisante pour contrebalancer ce mouvement de vieillissement. [...]

[...] L'état actuel des problèmes Le financement des retraites oblige à effectuer des projections sur longue période. Le poids futur des retraités dépend à la fois : Des évolutions démographiques Des évolutions des taux d'activité (qui conditionnent la croissance de la population active potentielle) De la situation macro-économique qui influence le nombre d'emplois et de chômeurs. En tous cas, ce qui est certain, c'est qu'en 2040 il n'y aura plus que 1.2 personnes en activité pour financer une retraite alors que ce rôle incombait à 2 actifs en 1990 et à 3 en 1975. [...]

[...] Il s'agit d'instruments de gestion collective d'une épargne longue en vue de la retraite. Il s'agit d'un système très répandu au Japon, en Allemagne, au Royaume-Uni et aux USA. Son fonctionnement est simple : le salarié verse à son rythme les sommes qui lui conviennent sur un compte ouvert à son nom par son entreprise. L'employeur a la faculté d'accompagner son effort d'épargne en ajoutant des versements sur son compte. Les sommes ainsi placées ouvrent droit à des avantages fiscaux pour le salarié comme pour l'entreprise. [...]