Going Nuclear : l’impact du Securities market Program de la Banque Centrale Européenne sur son jeu politique au sein de l’Union Economique et Monétaire - Clément Fontan

Thèmes abordés

Going Nuclear, l’impact du Securities market Program de la Banque Centrale Européenne sur son jeu politique au sein de l’Union Economique et Monétaire, Clément Fontan, difficultés économiques, pays membres

Résumé du document

Clément Fontan est Doctorant à l'IEP de Grenoble, chercheur au Centre d'Études et de Recherches Administratives, Politiques et Sociales de Lille, et spécialisé en Économie Politique Internationale et Études européennes.
Ce working paper fut rédigé à l'occasion du colloque du Centre d'Études Européennes (Sciences Po) de janvier 2011, dans lequel l'auteur s'interroge sur les tenants et aboutissants du Securities Market Program (SMP), instrument instauré par la Banque Centrale Européenne (BCE) pour faire face aux difficultés économiques rencontrées par divers pays membres de l'Union Économique et Monétaire (UEM) en 2010.

Extraits

[...] Une influence sur les acteurs de l'UEM : institutions et États-membres - L'absence du Parlement de la résolution de la crise et la mise à l'écart de la Commission - Une dépendance accrue des États face aux mesures préconisées par la BCE - L'extension de l'influence de la BCE avec l'aide à la mise en place de politiques publiques spécifiques - Un nouveau rôle plus coopération de la BCE au sein de l'UEM En conclusion, le SMP a eu un impact considérable sur la BCE, et ce à différents niveaux. [...]

[...] Clément Fontan Going Nuclear : l'impact du Securities market Program de la Banque Centrale Européenne sur son jeu politique au sein de l'Union Economique et Monétaire Working paper pour le colloque du CÉE sur les instruments de l'action publique, Janvier 2011, Paris Clément Fontan est Doctorant à l'IEP de Grenoble, chercheur au Centre d'Études et de Recherches Administratives, Politiques et Sociales de Lille, et spécialisé en Économie Politique Internationale et Études européennes. Ce working paper fut rédigé à l'occasion du colloque du Centre d'Études Européennes (Sciences Po) de janvier 2011, dans lequel l'auteur s'interroge sur les tenants et aboutissants du Securities Market Program instrument instauré par la Banque Centrale Européenne (BCE) pour faire face aux difficultés économiques rencontrées par divers pays membres de l'Union Économique et Monétaire (UEM) en 2010. [...]

[...] L'orthodoxie historique de la BCE comme gage de confiance - Une position ferme de combat contre l'inflation et de stabilisation des prix et de la masse monétaire - Une aide d'urgence à la condition sine qua none de réduction des déficits publics - Une influence masquée sur les politiques budgétaires nationales - L'utilisation d'un instrument monétaire plutôt qu'un discours afin de venir en aide aux États ! B. Un contexte économique de crise marqué par la difficulté de certains pays - La crise grecque à l'origine de la mobilisation institutionnelle de la BCE - L'euro en situation de faiblesse face au dollar américain - Des variations importantes entre les taux d'emprunt sur les dettes nationales : les spreads - La pression infligée par les grandes places financières internationales II. [...]

[...] Le SMP n'a pas vocation à être une solution permanente, son usage restera donc limité dans le temps et la fréquence. Cependant, l'auteur s'interroge en conclusion sur les conséquences de son succès sur la nomination du prochain président de la BCE. En effet, la volonté d'éloignement du cadre idéel de la BCE et de son orthodoxie fut confirmé par la nomination, non pas d'Axel Weber, ex-Gouverneur de la Banque d'Allemagne, mais de Mario Draghi, qui était Gouverneur de la Banque Centrale d'Italie lors de l'instauration du SMP. [...]