Croissance et Banque centrale européenne

Résumé du document

Alors que la réserve fédérale américaine a déjà baissé ses taux directeurs, la Banque centrale européenne retarde la baisse de ses taux d'intérêt. En effet, la Banque centrale européenne voit l'Europe "robuste" et ne juge pas utile de baisser ses taux d'intérêt. En voulant faire face à l'inflation la Banque centrale européenne n'a pas vu que le risque de ralentissement était plus important.

Sachant que les États-Unis et le Royaume-Uni sont les deux premiers partenaires commerciaux de la zone euro (1/3 du commerce hors zone euro) en février 2008, ces derniers ne peuvent plus faire face au poids de l'euro. Ce problème d'un euro fort associé au ralentissement de la croissance au Royaume-Uni et à la récession américaine ne facilite pas le commerce extérieur. Or le commerce extérieur est un déterminant de la croissance. L'euro pénalise les exportations (même s'il facilite les importations) et entraine un ralentissement de la croissance des pays développés.

Extraits

[...] Elle ne doit pas, selon le traité de Rome, avoir une influence dans les politiques sociales des États, qui gardent leur souveraineté. Mais elle s'immisce dans les négociations avec les organisations syndicales en ce qui concerne l'augmentation des salaires : comme nous l'avons vu précédemment, l'augmentation des salaires a un impact sur la consommation et donc sur l'inflation. Cependant, bien que la BCE doive gérer l'inflation, elle ne peut pas jouer sur tous les terrains et avoir l'emprise sur tous les facteurs qui l'influencent. [...]

[...] Ajouté au phénomène de papy-boom et à la productivité du travail qui n'augmente pas, cette augmentation du salaire n'a pas eu lieu et est restée modérée voire même ayant entraîné une baisse du pouvoir d'achat. On sait que les principaux facteurs déterminants de l'inflation sont la consommation d'énergie, le loyer, les transports et les matières premières Cependant, l'augmentation des matières premières n'est pas compensée par la baisse des prix des voyages, des services et des équipements multimédias qui ne profitent pas aux ménages les moins aisés. Ces derniers ne répondent pas à ces besoins et il n'est pas étonnant d'avoir une perception différente de l'augmentation des prix II. [...]

[...] Même pour les prêts à taux variables, on retrouve une certaine confiance. Le taux devrait rester encore pour un moment à même si les entreprises et certains économistes le tireraient encore un peu plus bas. Une redéfinition du rôle de la BCE La BCE doit à la base s'assurer de la stabilité des prix dans la zone euro. Pourtant, il faut être réalistes : la BCE doit faire son possible pour maîtriser l'inflation, mais à quel prix ? Certainement pas au point de ralentir l'activité économique. [...]

[...] Croissance et Banque centrale européenne I. Les conséquences sur la croissance de la zone euro Un ralentissement économique Alors que la réserve fédérale américaine a déjà baissé ses taux directeurs, la BCE retarde la baisse de ses taux d'intérêt. En effet, la BCE voit l'Europe Robuste et ne juge pas utile de baisser ses taux d'intérêt. En voulant faire face à l'inflation, la BCE n'a pas vu que le risque de ralentissement était plus important. Sachant que les USA et le Royaume-Uni sont les deux premiers partenaires commerciaux de la zone euro du commerce hors zone euro) en février 2008, ces derniers ne peuvent plus faire face au poids de l'euro. [...]

[...] Sur le graphique des taux d'intérêt, on voit que la FED a commencé à baisser ses taux en janvier 2007 alors que la BCE a attendu jusqu'en octobre 2008, soit un an et demi après. La FED a baissé ses taux de 5,25 à en quelques mois seulement. Finalement, à partir d'octobre 2008 seulement, la BCE commence à baisser son taux, alors à et elle le baissera progressivement jusqu'à aujourd'hui. Même si la zone euro est moins endettée que les USA, elle a injecté quatre fois moins d'argent pour soutenir la crise. À partir de mai 2009, on continue de baisser les taux afin d'enrayer la spirale déflationniste notamment dans l'immobilier. [...]