La problématique de ce mémoire est donc de déterminer, économiquement et
économétriquement, le rôle qu'a eu la politique monétaire dans cette transition unique, et
d'analyser les dynamiques entre les variables macroéconomiques qui interviennent dans cette
politique monétaire.
Le plan de ce mémoire est le suivant. Dans la partie 2, nous expliquons pourquoi il est
intéressant d'étudier les pays en transition, plus précisément la Hongrie, la Lituanie et la
Slovaquie, à travers l'historique et l'évolution économique de chaque pays, les éléments du
processus de transition et leurs conséquences. Dans la section 3, nous expliquons comment
répondre à la problématique, et justifions donc le choix des variables macroéconomiques
prises en compte. Nous expliquons ainsi le rôle de la banque centrale, examinons les
instruments utilisés pour atteindre les objectifs de la politique monétaire, puis nous décrivons
les données de notre modèle économétrique. Dans la partie 4, nous commençons l'analyse
économétrique. Nous justifions donc le modèle VECM choisi, déterminons le modèle exact
complété par des tests usuels. Puis, nous nous concentrons sur l'évaluation finale de
l'efficacité de la politique monétaire sur l'activité économique grâce aux résultats de notre
estimation. Et nous concluons dans la dernière section. Le logiciel utilisé est Rats (version 4.2
– Walter Enders) avec son complément Malcolm (version 2.9 – Rocco Mosconi).
[...] Afin de pouvoir expliquer et commenter les relations entre ces variables, il est donc nécessaire de travailler avec l'économétrie des séries temporelles IV. L'ECONOMETRIE, UN OUTIL UTILE POUR ANALYSER LES RELATIONS DE LONG TERME ENTRE PIB, INFLATION, TAUX D'INTERET ET MONNAIE Dans cette partie empirique, nous cherchons à déterminer s'il existe une, ou peut-être plusieurs, relations de long terme entre la monnaie, l'inflation, le revenu et le taux d'intérêt. L'économétrie va alors nous être d'une aide précieuse dans l'analyse des relations dynamiques entre nos quatre variables macroéconomiques. [...]
[...] LEV Hongrie Lituanie Slovaquie Ce test retient toujours 1 retard, pour lesquels il n'y a pas d'autocorrélation des résidus et où la p-value est supérieure à Test du rapport de vraisemblance Ce test se décompose en deux sous-tests : les tests LR1 et LR2. Pour le premier, nous analysons la valeur de LR1 en partant du retard minimal (Kmin) jusqu'au retard maximal (Kmax). Le retard maximal sélectionné est où est la première valeur de K pour laquelle H0 n'est pas rejetée (ie pour laquelle la p-value est inférieure à ou 10%). Pour le deuxième, nous analysons la valeur de LR2 en partant du retard maximal (Kmax) jusqu'au retard minimal (Kmin). [...]
[...] Les résultats ont été les suivants : Tableaux 2 : HONGRIE infl lgdp lm bill Pas de racine Pas de racine unitaire dérive, unitaire dérive, série stationnaire série autour d'une stationnaire constante et d'un autour d'une trend constante et d'un trend d1infl d1lgdp Il existe une Série racine unitaire stationnaire autour d'une avec dérive, série non stationnaire constante d1lm d1bill Pas de racine Pas de racine Pas de racine unitaire dérive, unitaire dérive, unitaire, série série stationnaire série stationnaire stationnaire autour d'une autour d'une autour d'une constante et d'un constante et d'un constante et d'un trend trend trend Pas de racine unitaire, série stationnaire autour d'une constante et d'un trend 60 LITUANIE infl lgdp lm bill Série stationnaire Pas de racine (ni autour d'une unitaire dérive, constante ni série autour d'un trend) stationnaire autour d'une constante et d'un trend d1infl d1lgdp Il existe une racine unitaire avec dérive, série non stationnaire Il existe une racine unitaire, série non stationnaire d1lm d1bill Pas de racine Pas de racine Pas de racine unitaire dérive, unitaire dérive, unitaire, série série stationnaire série stationnaire stationnaire autour d'une autour d'une autour d'une constante et d'un constante et d'un constante et trend trend d'un trend Pas de racine unitaire, série stationnaire autour d'une constante et d'un trend SLOVAQUIE infl lgdp lm disc Pas de racine Pas de racine unitaire dérive, unitaire dérive, série stationnaire série autour d'une stationnaire constante et d'un autour d'une trend constante et d'un trend d1infl d1lgdp Série stationnaire autour d'une constante Il existe une racine unitaire sans dérive, série non stationnaire d1lm d1disc Pas de racine Pas de racine Pas de racine unitaire dérive, unitaire dérive, unitaire, série série stationnaire série stationnaire stationnaire autour d'une autour d'une autour d'une constante et d'un constante et d'un constante et d'un trend trend trend Pas de racine unitaire, série stationnaire autour d'une constante et d'un trend Des tableaux nous concluons sur la stationnarité du PIB et de l'inflation, et sur l'intégration d'ordre un du taux d'intérêt dans les trois pays. La quasi monnaie est stationnaire autour d'une constante en Hongrie et en Slovaquie, et intégrée d'ordre un en Lituanie. [...]
[...] Le bras de fer engagé entre l'autoritaire Premier Ministre Meciar et le Président Koviac s'est en effet achevé par la démission de celui-ci, la Slovaquie se trouvant durablement privée de Chef de l'Etat. Les forts soupçons de corruption pesant sur l'entourage du gouvernement et ce fonctionnement politique peu démocratique ont valu un premier refus à l'accès aux négociations d'élargissement de l'Union Européenne, auxquelles ont été conviés ses voisins tchèque, hongrois et polonais. Cet isolement politique de la Slovaquie a rapidement affecté son dynamisme commercial et lui a rendu plus difficile la recherche de financements s'il dissuadait encore davantage les investissements directs étrangers, déjà très insuffisants. [...]
[...] Pour réaliser son objectif final (stabilité des prix et croissance), la politique monétaire prend appui sur un certain nombre d'instruments permettant d'atteindre des objectifs intermédiaires. - Figure 7 - La panoplie d'instruments que peuvent manipuler les autorités monétaires pour atteindre les objectifs de la politique monétaire est importante. On classe souvent ceux-ci en deux grandes catégories : - Les techniques de contrôle administratif et quantitatif agissent d'une manière directe et contraignante sur les agents économiques ; l'encadrement du crédit et le contrôle des changes font partie de ces instruments ; - Les techniques de marché influencent indirectement le comportement des agents économiques ; l'action des autorités monétaires repose alors sur une logique d'incitation (et non de contrainte) dans le cadre des mécanismes de marché. [...]
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