Les politiques budgétaires et monétaires ont-elles permis de réguler efficacement la conjoncture dans les PDEM, depuis la crise des 30's

Thèmes abordés

politiques budgétaires, politiques monétaires, conjoncture dans les PDEM, crise des 30's, 30 Glorieuses, inspiration keynésiennes

Résumé du document

En construisant le schéma IS-LM-BP, J.Hicks et A.Hansen, puis R.Mundell et Fleming, modélisent l'action des pol budgétaires et monétaires. Le niveau et la structure des recettes et des dépenses publiques, et surtout le solde budgétaire, influencent l'équilibre réel représenté par la courbe IS (I = S). Parallèlement, la pol monétaire, en agissant sur la qté de monnaie en circulation ou sur le tx d'i, modifie l'équilibre monétaire représenté par la courbe LM (L = M).

Extraits

[...] L'équilibre externe s'apprécie à l'aide de la BTC et influence le tx de chge. Au 19è et jusqu'aux 1920s, l'orthodoxie financière et monétaire combinée à la régulation mchande concurrentielle induisent une évo° cyclique de la conjoncture (cycles de CT, Juglar et Kitchin). Au contraire, à partir de la Gde crise, le rôle régulateur de l'Etat est affirmé (R. Musgrave) : depuis les 30s, l'action publique a-t-elle permis, par les pol budgétaires et monétaires de réguler efficacemt la conjoncture ? I. [...]

[...] Il faut ensuite prendre en compte le contxt struct : en chges fixes, la pol budg peut ê efficace si l'effet d'éviction est évité ; en chges flottants, avec la libre circulation des Kx, la pol monétaire est la seule efficace. Enfin, l'efficacité des pol dépend de la nature des déséquilibres à résoudre : la pol conjonct ne peut agir que sur les déséquilibres temporaires, par ex le chômage conjonct ; les pol struct pduisent au contraire leurs effets à LT. La logique keynésienne a conduit à privilégier les pol budg et monétaires de régulation conjonct ; les théories de la cw endogène montrent au contraire l'importance des pol struct. [...]

[...] Pol budgétaire = procyclique (Fce : récession + ( des px ( des recettes publiques gvt ( dépenses pr limiter déficit. Keynes en tire des leçons pol déflationnistes buttent sur la rigidité des px à la baisse Kisme moderne) Le New Deal est une 1ère tentative pragmatique. Roosevelt mesures d'urgence (NIRA . ) + pol conjoncturelle active : pol monétaire : veut casser la spirale déflationniste (qui fait chuter I). déficit budgétaire = l'instrument conjonct privilégié soutient la D globale. [...]

[...] Les pol budg et monétaires d'inspiration keynésiennes s'avèreront inefficaces pr lutter contre la stagflation des 70s et contribueront ds une certaine mesure à l'aggravation des déséquilibres. Courbe de Phillips : arbitrage entre inflation et chômage (relat° inverse entre tx de chômage et inflation) . remis en cause par la stagflation des 70s. Plans de stop (Chirac, 1974-75) ne baissent pas inflation (origine structurelle) ms aggravent le chômage. Plans de relance (Chirac, 1975-76) envolée de l'inflation : G5 projette une pol de relance concertée : les pays structurelmt excédentaires (All, Japon), mèneraient des pol budg et monétaire de relance, qui bénéficieraient au RdM en stimulant la D externe (ouverture croissante des économies mult du commerce extérieur). [...]

[...] Pol monétaire : ne peut pas ê utilisée pr réguler la conjoncture car affectée au tx de chge (BW). Pol budg : seule qui permet d'agir sur la ms ( de la D ( du tx d'i dégradation du solde de la BTC dépréciation du tx de chge. pr maintenir tx de chge fixe : la BC mène une pol monétaire (de stop ds ce cas) qui annule l'effet de la pol budg. Pol budgétaire efficace ss 3 conditions : le pays ne doit pas subir de contrainte monétaire situation des USA, privilège sans pleurs J. [...]