L’objectif de stabilité des prix est-il favorable à la croissance ?

Résumé du document

L'idée selon laquelle un peu d'inflation favorise la croissance est aujourd'hui remise en question. D'ailleurs, aujourd'hui l'objectif principal de la Banque Centrale Européenne est de maintenir la stabilité des prix. En absence d'inflation et de déflation on peut parler de stabilité des prix si les fluctuations des prix sont trop faibles pour influencer les décisions des agents économiques.

Extraits

[...] Pour conclure, on a vu dans une première partie l'intérêt de maintenir une stabilité des prix, car celle-ci favorise la prospérité économique et la cohésion sociale. Puis on a abordé dans un deuxième plan, l'inflation en tant que moteur pour la croissance. Il faut rappeler, comme il est mentionné dans l'introduction, que la stabilité des prix concerne la situation où les prix sont stables dans une période donnée, c'est-à-dire, l'absence d'inflation ou déflation. Finalement, à travers l'action des pouvoirs publics et l'action des autorités publiques, on a vu que l'inflation peut être contrôlée . [...]

[...] L'objectif de stabilité des prix est-il favorable à la croissance ? L'idée selon laquelle un peu d'inflation favorise la croissance est aujourd'hui remise en question. D'ailleurs, aujourd'hui l'objectif principal de la Banque Centrale européenne (BCE) est de maintenir la stabilité des prix. Ainsi de parler de stabilité des prix nous devons définir deux termes : inflation et déflation. L'inflation est la hausse générale des prix des biens et services sur une période prolongée qui conduit à une baisse de la valeur de la monnaie donc du pouvoir d'achat. [...]

[...] En parallèle à une hausse de la consommation, les agents économiques permettent aussi de consolider leurs épargnes, car la disparition de l'inflation rend les placements longs à taux fixe plus rentable. En effet, à partir de l'équation de Fisher i=r+µ on déduit que le taux d'intérêt réel augmente lorsque le taux d'inflation diminue, sachant que le taux d'intérêt nominal est fixé : r=i-µ. Cette stabilité des prix redonne ainsi confiance aux investisseurs qui sont confrontés à moins d'incertitude. En plus de favoriser le consommateur et l'investisseur, la stabilité des prix est une aubaine pour les entreprises qui voient leur compétitivité se renforcer. [...]

[...] Ce contrôle peut soit encadrer la variation des prix soit fixer de manière autoritaire le prix de certains biens et services. Ce type de politique a été mené en France de nombreuses années et ce n'est qu'au milieu des années 80 que le contrôle des prix a été totalement supprimé. L'Etat peut aussi jouer sur les salaires puisqu'il est le premier employeur de France. En termes de Policy mix, il faut constater que les autorités monétaires se sont aussi engagées dans une politique restrictive visant à limiter la masse monétaire. [...]

[...] L'inflation peu favoriser la demande. En effet de nombreux revenus sont indexés sur l'inflation. Ainsi en France au mois de juin 2008 les salariés de la fonction publique et dans certains secteurs privés ont augmenté de 2%. Les allocations sociales ont été rehaussées dès le mois de mai. Dans certains cas, ces augmentations sont parfois en avance sur l'inflation, donc le pouvoir d'achats de ceux-ci augmente et par conséquent la demande et la croissance aussi. En période d'inflation, les charges financières de l'endettement sont allégées, puisque l'on rembourse avec une monnaie dévalorisée. [...]