Historique de la politique monétaire

Thèmes abordés

politique monétaire, destruction monétaire, banques centrales, réserves d'or, stabiliser les prix

Résumé du document

Les banques centrales suivant les pays sont une institution plus ou moins jeune. La banque d'Angleterre date de 1694 et la FED (réserve fédérale) en 1914.
Le rôle des banques centrales s'est transformé au fil du temps. Les banques centrales poursuivent des stratégies très élaborées alors qu'avant les BC servaient essentiellement à conserver les réserves d'or pour pouvoir frapper les pièces et imprimer les billets.

Extraits

[...] Les autres fonctions : la stabilité financière, fonction technique de surveillance du système de paiement. La BC va aussi produire des statistiques sur la monnaie, la balance des paiements. Aujourd'hui encore, des controverses entre économistes sur la stratégie à mener pour les BC. La controverse aujourd'hui est quel est le degré d'activisme souhaitable de la BC ? (intervention sur les taux d'intérêt Autre débat : est-ce qu'il faut inclure le prix des actifs financiers et immobiliers dans le contrôle du niveau général des prix ? [...]

[...] La politique budgétaire, à l'époque, comptait plus que la politique monétaire (aujourd'hui l'inverse). C'est dans les années 70 que la PM revient sur le devant de la scène avec un mouvement d'indépendance : période pendant laquelle les BC ne sont pas suffisamment intervenue pour stabiliser les prix. Le mouvement d'indépendance est une réforme institutionnelle destinée à permettre aux BC d'atteindre plus efficacement leurs objectifs en matière de stabilité des prix. La première BC indépendante a été celle d'Allemagne, la Bundesbank. [...]

[...] On parle de seigneuriage quand la BC faisait la différence entre le coût de production des pièces et des billets et leur valeur faciale. La politique monétaire remplie aujourd'hui un rôle macro économique et elle a été progressivement reconnue avec les périodes d'hyperinflation dans les années 20 et 30. On a considéré que dans les années 1920-1930 les BC ont fait un excès de création monétaire. La crise des années 30 : excès de contraction monétaire (destruction monétaire). On va ensuite donc repenser la politique monétaire. [...]