"La guerre des capitalismes aura lieu", ouvrage du Cercle des économistes, dir. Jean-Hervé Lorenzi

Résumé du document

De manière générale, le capitalisme a comme noyau dur la propriété privée des moyens de production, la coordination par les marchés et le respect des droits de propriété. La thèse défendue dans "La guerre des capitalismes aura lieu", un ouvrage du Cercle des économistes (sous la direction de Jean-Hervé Lorenzi) est qu'il n'y a pas "un", mais "des" capitalismes et que ces capitalismes entretiennent des rapports essentiellement conflictuels. Dans ces conditions, et puisque les capitalismes sont condamnés à coexister, il convient de renforcer la gouvernance mondiale qui est aujourd'hui très insuffisante.

Extraits

[...] Si plusieurs éléments on fait croire à une progression irrésistible du modèle anglo-saxon du capitalisme, la réalité semble plus complexe et la diversité des capitalismes toujours réelle : Le souhait de plusieurs Etats de reprendre ou d'intensifier leur contrôle sur des secteurs économiques stratégiques a redonné de l'élan au capitalisme étatique. C'est le cas de la Russie et de l'Amérique latine, qui agissent dans le sens d'un renforcement de la place de l'Etat dans la détention et l'allocation du capital dans le secteur productif, particulièrement dans le domaine des énergies. [...]

[...] On a en outre un niveau de capitalisation boursière historiquement plus élevé aux Etats-Unis et au Royaume-Uni. La capitalisation boursière américaine par rapport au PIB s'élevait en 2006 à au Royaume-Uni, contre 48% en Allemagne en France et 64% au Brésil et seulement 18% en Chine. Les pays d'Europe continentale et les BRIC tendent à se rapprocher de ce modèle. Jusqu'à présent, une dynamique d'extension du modèle anglo-saxon semble se dégager : développement des marchés d'actions et des investisseurs institutionnels, développement du rôle des fonds (hedge funds, private equity), taille des banques anglo-saxonnes, convergence de tous les pays vers les exigences de rentabilité du capital déjà obtenue dans les pays anglo-saxons. [...]

[...] En France, le capitalisme familial est déterminant ainsi qu'en Asie. Enfin, en Allemagne, on associe à une importante concentration du capital la singularité du modèle de cogestion. La globalisation financière, par le biais des fonds souverains, d'hedge funds ou de private equity, devient alors un terrain d'affrontement où les nouveaux champions indiens ou chinois prennent des participations dans le monde entier, dans le cadre de stratégies qui sont peut-être, et avant tout, des stratégies de puissance. - Les fonds souverains sont des institutions financières publiques alimentées par l'épargne nationale, celle-ci pouvant provenir de ressources liées aux matières premières (Moyen-Orient, Norvège, Russie, Canada et certains pays d'Amérique latine), d'excédents budgétaires (Singapour) ou des réserves de change de la banque centrale (la plupart des pays d'Asie). [...]

[...] D'abord, il y a un apport de financement en capital. Ensuite, de nouveaux investisseurs stables apparaissent alors même que la durée moyenne de détention des actions par les investisseurs des pays de l'OCDE devient très faible, quelques mois seulement en moyenne pour les hedge funds. Beaucoup d'entreprises préfèrent ces investisseurs stables et stratégiques aux investisseurs locaux à la recherche d'une rentabilité élevée à court terme. - L'industrie des hedge funds pèse fin 2007 environ 1500 milliards de dollars répartis entre 11000 fonds. [...]

[...] Or, la crise financière et la chute du prix du pétrole ont retardé considérablement cette échéance. Les auteurs sous-estiment les handicaps profonds qui pèsent sur ces pays : un cadre juridique instable, un système éducatif insuffisant, des infrastructures et un écart scientifique et technique qui reste considérable. Diana Hochraich Pourquoi l'Inde et la Chine ne domineront pas le monde de demain estime que le niveau scientifique de la Chine ou de l'Inde est à des années lumières de celui des Etats-Unis ou de l'Europe D'une manière générale, le marché du travail est fragilisé par l'absence de garantie et de protections sociales. [...]