Le rôle des investisseurs institutionnels dans l'économie

Thèmes abordés

Markowitz, Tobin, investisseurs institutionnels, économie, entreprises, anglais, États-Unis, actionnariat, investisseurs étrangers, OPCVM organisme de placement collectif en valeurs mobilières

Résumé du document

Un investisseur institutionnel désigne des investisseurs, autres que des individus, qui ont pour fonction d'investir sur les marchés financiers l'épargne collectée auprès des ménages ; ils contribuent de ce fait à satisfaire le besoin de financement des entreprises et des États. Les investisseurs institutionnels sont des organismes qui investissent sur les marchés financiers l'épargne qu'ils ont collectée.

Extraits

[...] Le développement des investisseurs institutionnels et ses effets quant au de rapport de force au sein des intermédiaires financiers Nous allons voir qu'il y a une forte augmentation au niveau de la Demande d'actif détenu par les II, donc nous allons nous pencher sur les facteurs de ce développement ainsi que les effets provoqués au sein des circuits de financement. A. Les facteurs de développement des investisseurs institutionnels Alors pourquoi avoir eu recourt de plus en plus à des II ? Pour les ménages : Contexte macroéconomique : Markowitz et Tobin ont cherché à montrer les facteurs explicatifs des choix d'épargnes des individus en fonction du niveau de rendement espéré et du niveau de risques des actifs. Il faut distinguer deux étapes. [...]

[...] Il faut que l'actionnaire soit actif. - L'activisme c'est lorsqu'un actionnaire encourage l'entreprise à modifier sa stratégie par le biais de l'exercice de son droit de vote que ses actions lui confèrent. Aujourd'hui, on peut remarquer que l'activisme des fonds de pension a beaucoup augmenté. L'actionnaire n'a pas une attitude passive à l'égard de l'entreprise (vendre ses actions), mais une attitude active : il va élaborer des propositions, exercer son droit de vote ● De forts investisseurs - Les II sont plus influents que les investisseurs indépendants et minoritaires, car ils peuvent plus facilement faire valoir leurs droits. [...]

[...] En effet, les investisseurs anglo-saxons investissent également dans les pays étrangers. Ainsi des investisseurs dans l'ensemble des entreprises du CAC 40 étaient des investisseurs étrangers. Les entreprises ont tendance à réduire leurs prêts bancaires et augmenter la quantité d'actifs détenus par des II. Comme nous pouvons le voir sur ce tableau, le passif des entreprises est constitué davantage d'actions que de prêts bancaires. On observe également ce phénomène pour les ménages, on peut ainsi voir une augmentation de la détention d'actifs offerts par les II (tels que les OPCVM) entre le début des années 90 et l'année 2000 et a contrario une diminution des dépôts bancaires. [...]

[...] Davis la profitabilité d'une entreprise est plus forte quand les actionnaires ont plus de du capital social de l'entreprise. En dessous de la profitabilité chute. Conclusion Depuis les années 90 on observe une montée en puissance des II due à un contexte macroéconomique favorable à leur développement, ainsi qu'à un changement en termes de rapports de force au sein des intermédiaires financiers. Les ISS se sont imposés comme des vecteurs incontournables de détention de titres pour des particuliers qui ne pouvaient accéder directement aux marchés de capitaux. [...]

[...] Cela incite à améliorer la performance de l'entreprise + Possibilité de sanction plus importante. B. Les rapports de force au sein de l'entreprise L'actionnaire est vulnérable dans l'entreprise, ayant accès à peu d'informations sur le bon fonctionnement de celle-ci, mais il veut avoir un certain poids dans l'entreprise, ou des dividendes plus importants par exemple. De son côté, le dirigeant est souvent de garder à tout prix le contrôle sur l'entreprise, avec un risque d'aléa moral (pour garder sa réputation, il ment, ou cache des informations). [...]