A quoi servent les agences de notation financière ?

Résumé du document

La notation financière a pris une importance accrue ces dernières décennies, jusqu'à s'imposer comme un acteur majeur du marché des biens financiers. Comme leur nom l'indique, elles délivrent des notes à des émetteurs publics ou privés, face à une demande de plus en plus forte de mesure du risque financier. C'est une question qui a été et qui est encore au cœur de l'actualité avec les interrogations sur le rôle des agences de notation financière dans la crise des subprimes.

Extraits

[...] Les agences jouent un rôle généralement reconnu comme utile pour faciliter le financement des entreprises et des autres entités notées. Néanmoins, les récentes crises posent de nouvelles problématiques : leur influence étant importante, elle peut précipiter les difficultés de certaines entreprises, et sans en être l'unique origine, jouer un rôle non négligeable dans la crise financière. La notation financière apparaissant toutefois comme un acteur indispensable du fonctionnement des marchés financiers, la question de sa réglementation est à l'étude (créer de nouvelles agences, augmenter le contrôle . [...]

[...] Le premier recueil de notation est publié par John Moody en 1909, et s'apparente à de l'analyse de crédit. Ensuite, les années 1970 seront des années-clé pour le développement et l'importance des agences de notation financière. En effet, c'est à cette époque que la Securities and Exchange Commission le régulateur boursier américain, définit un cadre pour les agences de notation qui évaluent ces actifs financiers. Depuis, le nombre de notations n'a cessé d'augmenter pour faire des agences de notation financière des acteurs cruciaux du marché des crédits. Quelques faits descriptifs pour comprendre la méthodologie de ces agences. [...]

[...] Cependant, de nombreuses controverses entourent les agences de notation financière, posant la question de leur utilité dans les faits. II, Mais un rôle source de multiples controverses Leur utilité serait contestée, voire négative, car on peut poser la question de leur indépendance vis-à-vis de ce qu'elles notent, et celle surtout de leur implication dans différentes crises financières. Une indépendance relative ? Il est souvent reproché aux agences de notation le conflit d'intérêts engendré par leur mode de rémunération. En effet, les entités qui demandent à être notées paient leur notation. [...]

[...] Que notent ces agences ? Elles mesurent la solvabilité d'institutions, d'entreprises ou de produits financiers en leur attribuant une note. Mme de Polignac, directrice de Standard & Poor's France déclare que ces agences [donnent] l'opinion d'un tiers indépendant sur le risque de non- remboursement d'une dette financière à son échéance contractuelle Elles mesurent également le risque de défaillance d'une institution qui lance un emprunt, ainsi que la fiabilité financière des sociétés, des institutions et des produits financiers en les notant. [...]

[...] Les agences de notation : catalyseur de crises financières ? On leur reproche dans la crise des subprimes d'avoir aidé les banques à constituer des produits structurés de façon à ce que ceux-ci obtiennent les meilleures notes possible, ce qui est relié au premier point. En effet, elles travaillent avec les garants de l'émission de ces produits structurés en amont, pour que ce produit ait une note suffisamment élevée pour attirer les acheteurs. Il leur est donc reproché d'avoir une responsabilité importante dans la crise des subprimes. [...]