Les politiques de relance budgétaire

BORDET A.

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Les politiques de relance budgétaire

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Relance budgétaire

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Les politiques de relance budgétaires sont les plus efficaces pour lutter contre les effets néfastes d'une crise financière, mais cet instrument de politique économique comporte d'importantes limites et doit, par conséquent, être manipulé avec précaution.

Sommaire

1. La mise en place d'une action budgétaire discrétionnaire peut se révéler nécessaire dans certaines circonstances

1.1. L'analyse keynésienne de la relance budgétaire s'est affirmée face aux thèses classiques et néoclassiques

1.1.1. La lecture classique et néoclassique de la crise économique

1.1.2. La conception keynésienne de la relance

1.2. Les politiques de relance budgétaire proposent des réponses adaptées à une crise financière

1.2.1. Trois cas théoriques à envisager : le cas de la trappe à liquidité, le cas de la déflation par la dette et le cas de perte de confiance entre banques

1.2.2. Une illustration : les politiques budgétaires discrétionnaires déployées par les principaux pays avancées pour répondre à la crise de 2008

2. L'encadrement des politiques budgétaires discrétionnaires est la condition sine qua non de leur succès

2.1. Le dimensionnement et la mise en pratique de la relance budgétaire peuvent être porteurs risques économiques et financiers

2.1.1. La conception et les modalités des politiques de relance budgétaire

2.1.2. Les risques liés à la mise en oeuvre d'une politique budgétaire discrétionnaire

2.2. L'introduction de politiques de relance budgétaire doit faire l'objet d'arbitrages rigoureux et d'efforts importants

2.2.1. La prise en compte des effets négatifs des consolidations budgétaires

2.2.2. La nécessaire coordination entre les pays

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Extraits

[...] La rigidité de certaines dépenses publiques Certaines dépenses publiques sont particulièrement rigides, et donc, difficilement réversibles en cas de retournement de la conjoncture. Les contraintes communautaires Les contraintes fixées par le traité de Maastricht et le pacte de stabilité limitent l'utilisation de la politique budgétaire, en fixant un seuil maximal de déficit des administrations publiques à du PIB en cas de ralentissement de la croissance. L'endettement public L'accumulation des déficits budgétaires vient gonfler l'encours de dette publique et augmente les charges futures de l'État. [...]

[...] Dans son ouvrage publié en 1936 intitulé la Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie, l'économiste synthétise sa pensée et met en évidence l'importance du rôle du revenu dans la détermination de l'équilibre de l'offre et de la demande sur le marché des biens. Politique économique : Les politiques conjoncturelles sont justifiées parce qu'on ne peut pas compter sur les mécanismes de marché pour conduire spontanément vers le plein-emploi. Une politique budgétaire expansionniste peut, en injectant des dépenses ou des revenus supplémentaires dans le circuit économique, exercer un effet de multiplicateur sur la production. [...]

[...] En 2009, le montant minimum de cet effort de relance était estimé à environ du PIB mondial pour être véritablement efficace ( Md$). Privilégier un accroissement de la dépense publique car, dans le contexte de la crise de 2008, les diminutions d'impôts, à moins qu'elles ne soient très bien ciblées, risquent d'être aussi inefficaces que la réduction des taux d'intérêts pour stimuler la demande. Des mesures budgétaires adoptées dans tous les principaux pays avancés : Les plans de relance déployés dans les différents pays diffèrent par leur calendrier et leur ampleur. [...]

[...] Annonce de plan La mise en place d'une action budgétaire discrétionnaire peut se révéler nécessaire dans certaines circonstances L'analyse keynésienne de la relance budgétaire s'est affirmée face aux thèses classiques et néoclassiques La lecture classique et néoclassique de la crise économique L'enchaînement des équilibres : Les marchés de facteurs étant parfaitement concurrentiels et les prix des facteurs parfaitement flexibles, le revenu national est à un niveau qui tire le meilleur profit de tout le travail et le capital disponibles. Il n'y a pas de capacités de production inutilisées. [...]

[...] Les politiques de relance budgétaire proposent des réponses adaptées à une crise financière Trois cas théoriques à envisager : le cas de la trappe à liquidité, le cas de la déflation par la dette et le cas de perte de confiance entre banques La politique budgétaire est indissociable de la politique monétaire. Une politique monétaire expansionniste, qui se traduit par une augmentation de l'offre de monnaie, fait baisser le taux d'intérêt. Cette baisse stimule l'investissement privé et la reprise de l'investissement a un effet multiplicateur sur le revenu. Pourtant, les effets de la politique monétaire peuvent être neutralisés dans trois cas de figure : Le cas de la trappe à liquidité : Le taux nominal de court terme est à 0 et ne peut plus baisser. [...]

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