Les politiques économiques conjoncturelles sont-elles dépassées ?

Thèmes abordés

Politique, économique, conjoncturelle, structurelle, budgétaire, monétaire, activité, régulation, Etat, mesure, Covid-19, crise, sanitaire, mondiale, coronavirus, équilibre, choc exogène, court, moyen terme, long terme, intervention

Résumé du document

Le début de l'année 2020 est marqué par une crise sanitaire mondiale représentant un choc exogène, c'est à dire un évènement brutal et imprévisible qui affecte le fonctionnement d'une économie et en perturber l'équilibre. Ce choc exogène peut nécessiter le besoin de politiques conjoncturelles : ainsi, aux Etats-Unis, le président Trump envisage un plan de relance de 2000 milliards de dollars soit 18% de leur PIB. De la même manière, ce sont près de 1000 milliards d'euros qui pourraient être mis sur la table en Allemagne afin de financer un fonds de secours pour les grandes entreprises et pour la demande par l'intermédiaire de mesures sociales sans précédent. Pour Cabannes, la politique conjoncturelle est l'ensemble des actions des pouvoirs publics destinées à régulariser l'évolution globale de l'économie. Elle agira donc à court terme pour permettre le bon fonctionnement de l'économie.
Une politique conjoncturelle peut être soit budgétaire soit monétaire. Lorsqu'elle est budgétaire, elle représente l'ensemble des mesures ayant des conséquences sur les ressources ou les dépenses inscrites au budget de l'Etat et visant directement à agir sur la conjoncture économique.
De même, une politique monétaire est l'ensemble des moyens mis en oeuvre par un État ou une autorité monétaire pour agir sur l'activité économique par la régulation de sa monnaie.

Extraits

[...] Néanmoins, il faut s'intéresser aux problèmes de ces politiques conjoncturelles : par exemple, dans le cadre de politiques budgétaires, le budget montre une réelle limite de ces politiques en raison d'une dette toujours plus importante et de critères de convergence. Pour pallier les limites liées à ce budget, Piketty propose dans son ouvrage Le Capital au XXIème siècle de mettre en place un impôt mondial. Cependant, en montrant une faiblesse de la politique budgétaire, la question du budget interroge sur une politique budgétaire obsolète. Les politiques pourraient ainsi ne plus être adaptées au contexte général actuel et ne plus être efficaces. [...]

[...] De plus, les politiques conjoncturelles doivent aussi faire face à anticipations par les agents de ces politiques. Elles paraissent presque inutiles quant à l'anticipation de ces politiques par les agents économiques D'une part, lors d'une crise économique, une politique budgétaire peut être mise en œuvre pour relancer l'économie. Ainsi, le gouvernement peut choisir de baisser les impôts ou d'offrir des primes afin de stimuler la consommation. Néanmoins, les agents économiques qui profiteront de cette baisse d'impôts ne choisiront pas toujours de consommer, et préfèreront épargner cette hausse de revenu. [...]

[...] Ainsi, les politiques conjoncturelles sont-elles toujours efficaces ? Alors que les politiques conjoncturelles restent aujourd'hui un outil adapté pour permettre un bon fonctionnement de l'économie elles n'apportent pas toujours des solutions optimales (II). L'utilisation des politiques conjoncturelles reste aujourd'hui pertinente Les politiques conjoncturelles jouent un rôle encore aujourd'hui pour stimuler l'activité économique L'encadrement de ces politiques par des règles permet d'affirmer leur efficacité. Elles permettent de soutenir l'activité économique face aux défaillances de marché Les politiques conjoncturelles auront un impact déterminant sur l'activité économique. [...]

[...] C'est le phénomène de trappe à liquidité, qui désigne la situation dans laquelle une politique d'expansion monétaire devient inefficace et n'assure plus la relance économique. Par exemple, depuis les années 90 le Japon souhaite retrouver de l'inflation, mais l'économie étant trop fondée sur les exportations, cela ne permet pas de stimuler la consommation. Une inquiétude émerge aussi concernant les taux d'intérêts des pays européens qui ne remontent actuellement pas. Ainsi, les politiques conjoncturelles montrent parfois des limites qui permettent de se questionner sur l'efficacité et le fait que ces politiques pourraient être dépassées. [...]

[...] Cette situation est par ailleurs liée aux effets d'encaisses mis en avant par Pigou puisque lorsque l'effet d'encaisse réel est augmenté par la baisse des prix des biens et des services, il y aura une hausse de la consommation et de l'investissement. Ainsi, le maniement des politiques conjoncturelles impactera l'activité économique lors de déséquilibres de cette dernière. Par ailleurs, les règles de politiques conjoncturelles et notamment les règles de la politique budgétaire vont permettre un renforcement de l'efficacité de ces politiques. [...]