Rôle, fonctionnement et outils de la Fed et de la BCE

Résumé du document

« C'est quand la mer se retire qu'on voit ceux qui se baignent nus. » (Warren Buffet)

C'est aux Etats-Unis en 2007 que la crise financière (crise des subprimes) a commencé.
Mais il a fallu attendre le krach boursier de 2008 pour en évaluer l'ampleur dans l'économie réelle.
Dans ce contexte, tous les regards se tournent vers deux grandes institutions financières : la BCE (Banque Centrale Européenne) et la FED (Federal reserve system).

Quels sont les instruments dont disposent les banques centrales pour rétablir l'ordre monétaire et comment s'en servent-elles face à la crise ?

Nous étudierons les rôles des autorités monétaires que sont la BCE et la FED, ainsi que leurs différences. Nous verrons également quels sont les outils que ces deux banques centrales utilisent et leurs différentes politiques monétaires (...)

Extraits

[...] Encore une fois, ce sont les actifs mobilisables et non mobilisables qui sont admis en garantie. Les taux directeurs Les taux d'intérêt sont les coûts que subissent les emprunteurs, en pourcentage, en échange d'une somme d'argent apportée par les préteurs. Les taux d'intérêt sont employés par les autorités monétaires pour gérer la croissance de la base monétaire de la zone correspondante. Il existe trois taux directeurs distincts : Le taux de rémunération des dépôts : taux d'intérêt des réserves disposées dans les banques centrales Le taux de refinancement : taux d'emprunt aux banques centrales, hebdomadaire Le taux du prêt marginal, ou le taux d'escompte : taux d'emprunt ponctuel aux banques centrales. [...]

[...] L'essentiel pour Ben Bernanke est de maintenir le niveau des prix. En d'autres termes, il veut fixer l'inflation à un niveau compris entre 1 et chaque année. La FED est également constituée de 12 Federal Reserve Banks (carte ci- dessous) qui assurent les mêmes fonctions que la banque centrale dans des zones définies. La plus importante est celle de New York. Les représentants de ces 12 banques se rassemblent durant le Federal Advise Council (Conseil consultatif fédéral). Enfin, il y a le Federal Open Market Committee (FOMC). [...]

[...] La BCE est la seule entité à même de mettre en place la distribution de billets à l'intérieur de la zone euro. Elle est gérée par trois entités qui sont : - le conseil des gouverneurs qui constitue l'élément principal de la BCE - le Directoire qui comprend le président, le vice président et quatre autres membres - le conseil général qui est constitué du président, du vice président et des gouverneurs des banques centrales nationales. Enfin, la BCE est un organe indépendant ce qui signifie qu'elle ne peut accepter de directoires venant d'une entité extérieure. [...]

[...] Dans ce contexte, tous les regards se tournent vers deux grandes institutions financières : la BCE (Banque Centrale Européenne) et la FED (Federal reserve system). Quels sont les instruments dont disposent les banques centrales pour rétablir l'ordre monétaire et comment s'en servent-elles face à la crise ? Nous étudierons les rôles des autorités monétaires que sont la BCE et la FED, ainsi que leurs différences. Nous verrons également quels sont les outils que ces deux banques centrales utilisent et leurs différentes politiques monétaires. [...]

[...] La politique monétaire européenne est davantage neutre. La politique de la FED, contrairement à la politique monétaire européenne, ne tente pas d'éliminer l'inflation à tout prix mais vise la croissance et le plein emploi à long terme. Face à la gestion de crise, les deux banques centrales se sont également différenciées à différents moments. Du côté de la FED, face à la crise, Ben Bernanke a choisi de baisser les taux directeurs et d'injecter des liquidités dès le début de la crise financière. [...]