La combinaison des politiques économiques (policy mix) est-elle adaptée à la situation conjoncturelle dans la zone euro ?

Résumé du document

L'Union économique et monétaire est entrée en deuxième phase le 1er janvier 1999 : l'euro est devenu la monnaie unique après convergence des économies européennes (phase 1). Avec un chômage fort (11% dans la zone euro contre 4.2% aux Etats-Unis), les pays de l'Euroland (Allemagne, Autriche, Belgique, Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal) sont confrontés à un problème commun. Les disparités de croissance ne masquent pas la faiblesse européenne. Mais l'inflation est largement maîtrisée, l'excédent commercial important et les déficits s'affaiblissent (la dette tend à diminuer même quand elle est supérieure à 100% du PIB comme en Belgique ou en Italie). Or la création de la zone euro offre de nouvelles opportunités de politique monétaire pour la BCE et de politiques budgétaires pour les Etats membres. Dès lors, la combinaison des politiques économiques est-elle adaptée à la situation conjoncturelle dans la zone euro ?

Les possibilités recouvrées de mener un policy mix renouvelé ne semblent pas entraîner un changement des objectifs de la BCE. Mais d'autres types de politiques économiques (relance, fédéralisme budgétaire…) paraissent difficiles dans un cadre institutionnel favorisant le structurel au détriment du conjoncturel.

Extraits

[...] Pourtant certaines mesures sont en inadéquation avec la conjoncture, c'est-à-dire des outils de policy mix retrouvé et un sous-emploi manifeste. Dès lors de nouvelles questions sur le policy mix s'impose : comment la combinaison des politiques économiques peut-elle s'adapter ? Comment remettre en cause les entraves liées à des politiques différentes (pacte de stabilité ) ? II. Le policy mix peut passer par des politiques de relance et par un effort dans la conjonction et l'harmonisation des situations Etudier cette capacité d'adaptation permet en fait de comprendre les éléments inadaptés à la situation conjoncturelle actuelle. [...]

[...] De même la politique sociale n'est pas toujours favorable à la situation conjoncturelle. Des manœuvres de dumping social ou de " moins-disant " mettent en péril le modèle européen. La non-coopération entraîne des mesures désordonnées qui sont souvent inadaptées. Les phénomènes de concurrence au sein de l'Union européenne mènent souvent à des externalités négatives. Quel mode politique, qui sous-tend une stratégie économique doit alors être mis en œuvre ? Le fédéralisme budgétaire apparaît parfois comme une solution au problème du policy mix . [...]

[...] La combinaison des politiques économiques (policy mix) est-elle adaptée à la situation conjoncturelle dans la zone euro ? Introduction L'Union économique et monétaire est entrée en deuxième phase le 1er janvier 1999 : l'euro est devenu la monnaie unique après convergence des économies européennes (phase 1). Avec un chômage fort dans la zone euro contre aux Etats-Unis), les pays de l'Euroland (Allemagne, Autriche, Belgique, Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal) sont confrontés à un problème commun. Les disparités de croissance ne masquent pas la faiblesse européenne. [...]

[...] La convergence politique des sociaux-démocrates est favorable à cette politique. Pourtant le policy mix n'est pas encore mis en place. B. L'inadaptation des politiques monétaires et budgétaires est aussi liée à des politiques fiscales et sociales qui restent à mettre en oeuvre. De même une entente politique est nécessaire pour mettre en adéquation policy mix et situation conjoncturelle Le policy mix se doit d'intégrer aussi des politiques fiscales et sociales. Une harmonisation est nécessaire pour plusieurs raisons. Les disparités fiscales entraînent la concurrence entre les pays pour attirer les facteurs de production. [...]

[...] La prise de conscience de l'inévitable adaptation des politiques à la situation conjoncturelle, du fait du cadre structurel est rendu possible. Conclusion L'excédent commercial, la maîtrise de l'inflation, la relative santé de l'euro pourraient faire de l'Euroland un îlot de prospérité. Pourtant un seul problème résiste encore et toujours : le chômage. Chômage de longue durée, chômage des jeunes, des personnes peu qualifiées, il est le principal problème de l'Europe aujourd'hui. Des politiques de partage du travail sont certes mis en place. [...]