Le taux d’épargne des Français est-il trop élevé ?

Thèmes abordés

Taux, épargne, Français, trop, élevé

Résumé du document

- Jusqu'à présent c'est la tenue de la consommation des ménages qui a permis à la France de résister mieux que la zone euro au ralentissement de la croissance mondiale.

- Def : 1) taux d'épargne brut, solde de compte d'utilisation du revenu. 2) Taux d'épargne financière, solde de compte du capital.

- Passage de 12% du revenu disponible en 1988 à 16,7% en 2002, dans le contexte de la mise en place du PERP.

- Question fréquente du bon pilotage de l'épargne : quantitatif (baisse de l'épargne pour relancer la consommation) ou qualitatif (allocation de l'épargne e, faveur des entreprises).

Extraits

[...] Avec l'arrivée de la génération du baby-boom aux âges d'épargne maximale et l'anticipation d'une baisse des taux de remplacement des retraites, hausse de l'épargne. La dégradation des finances publiques pourrait avoir incité les ménages à épargner.( DE SERRES et PILGRIN, 2002) et qui peut avoir des conséquences négatives sur la croissance - Dans la théorie keynésienne, Lien épargne/ croissance : les conditions de la réalisation de cet équilibre constituent un élément essentiel de la croissance économique de la croissance économique. Equilibre tjs réalisé d'un point de vue comptable. [...]

[...] Règle d'or (Solow, Phelps) Efficacité dynamique : comparer le rendement moyen du capital (profit dégagé par les entreprises) à l'investissement et donc in fine à l'épargne. Si le taux de profit est inférieur au taux d'investissement, le stock de capital s'accumule sans produire le revenu suffisant pour maintenir la consommation à son niveau actuel. Taux d'épargne alors trop élevé et sous-optimal. Dans le cas français, il apparaît qu'après une décennie caractérisée par un important besoin de financement de l'économie française, l'épargne dégagée par la Nation est désormais supérieure à l'investissement des ménages et des entreprises. [...]

[...] Fiscalité sur les produits d'épargne liquide alourdie. = Etudes économétriques (Le Caire 1995) concluent que les politiques de relance de la consommation par la baisse du taux d'intérêt et la politique fiscale ne sont susceptibles que d'avoir un effet que sur les seuls biens durables. = à partir de 1997, les pouvoirs ont de facto abandonné leur volonté d'agir sur la répartition du revenu des ménages pour agir sur le déterminant fondamental de la consommation : la progression du revenu disponible La réorientation de l'épargne par le levier fiscal apparaît souhaitable - Le pilotage de l'épargne doit se situer sur le terrain qualitatif de l'allocation de l'épargne plutôt que sur son volume Réorienter l'épargne vers les fonds propres des entreprises - Notamment des PME Diminuer l'attractivité de l'épargne réglementée - De façon générale, suppose une rationalisation claire des objectifs (règle de TINBERGHEN) et éviter tout effet-tequila (rapport sénat) par une fiscalité instable aux effets rétroactifs. [...]

[...] - L'augmentation de la dette publique a drainé une part importante de l'épargne au milieu des 1990's. Avec la forte dégradation des déficits publics, la part de l'épargne investi dans les titres publics s'est considérablement accrue Peu lisible, le régime de l'épargne ne favorise pas le financement en fonds propres des entreprises Complexité du dispositif d'épargne français et multiplication des mesures ponctuelles. En particulier, la fiscalité des revenus d'action est plus élevée, que ce soit à court terme (dividendes) ou à long terme (plus- values). [...]

[...] - Selon la plus ou moins grande inertie des comportements des agents, la baisse du taux d'épargne pourrait avoir un caractère procyclique et s'amplifier après la concrétisation de la reprise L'impuissance des différentes politiques économiques à agir sur le volume de l'épargne - Bilan des politiques menées depuis une vingtaine d'années pour développer l'épargne puis la consommation est mitigé. = de 1983 à 1992, effort essentiellement pour augmenter le niveau de l'épargne., jugé alors insuffisant (rapport Dautresme de 1983), par le développement de produits financiers et par un abaissement général de la fiscalité sur les revenus et les plus-values de ces produits. Niveau d'épargne resté cpdt insensible à ces incitations et a continué à baisser. [...]