Les politiques économiques conjoncturelles : analyse et évolution

Thèmes abordés

Politiques économiques conjoncturelles, analyse et évolution, politique monétaire, politique budgétaire, dépenses de l'Etat, banques centrales, politiques volontaristes, inflation, effet Ricardo-Barro

Résumé du document

Les politiques économiques conjoncturelles visent à agir à court terme sur les déséquilibres économiques, elles ont pour fonction la stabilisation analysée par Musgrave. Elles visent également à agir sur le niveau de croissance quand on est en phase de récession, sur les prix quand on subit une inflation ou déflation, et encore sur le niveau du chômage et sur le solde extérieur en luttant contre l'inflation. Deux instruments sont prioritairement utilisés : la politique monétaire et budgétaire. La politique de change est également prise en compte mais est surtout comprise à peu près dans la politique monétaire.

Pour les économistes, le premier instrument de la politique économique conjoncturelle est la politique monétaire (vrai historiquement). Quand elle est insuffisante, il faut mener une politique budgétaire. L'État peut agir par le montant et la structure des dépenses et des recettes. Il peut décider de dépenser plus, en se finançant soit par l'impôt, soit par emprunt si l'impôt est insuffisant. L'emprunt peut se faire sans création monétaire (l'État émet obligations) ou par création monétaire (l'État est directement financé par la Banque centrale). Les dépenses de l'État représentent une grande part du PIB dans le PD (30 à 50%). Suivant la manière de financer ses dépenses, l'action de l'État a une influence sur le pouvoir d'achat des ménages.

Extraits

[...] Avant : pol keyn avec stimulation D (baisse tx d'int ou augmentation dépenses pub) / dorénavant : pol de l'O (améliorer conditions de l'O pour reprise éco et après réduction chô, libéralisation financière, lutte contre la concurrence). Ces pol de l'O commencent aux E.-U. et GB avec Reagan et Thatcher. Puis chgt dans d'autres pays (Fr : 82 = tournant de la rigueur). Réductions des déficits pas de relance budgétaire. Les taux d'intérêts bonifiés sont supprimés – Le tournant des pol libérales aux E.-U. et en GB Paul Volker arrive à la tête de la Fed en 79, il est monétariste. Reagan élu en 80. [...]

[...] C – Les pol conjoncturelles à la suite des subprimes Quand déclenchement crise : FMI recommande de laisser jouer stabilisateurs auto. Mais ceux-ci étaient insuffisants donc État ont adopté pol plus volontaristes : plans pour recapitaliser les pol budgétaires différentes selon pays – Le sauvetage des banques B menacées de faillites (actifs toxiques), baisse px maisons . Plan Paulson : création d'une structure de défaisance permettant d'acheter des titres toxiques et cette soc fin est dotée de 700 milliards de $ pour acheter ces titres. [...]

[...] B – Les critiques adressées aux politiques conjoncturelles 1 – Critique des libéraux (monétaristes et nouveaux classiques). Remettent en cause l'idée de pol conj qui sont pour eux inefficaces. Tout au plus, ils acceptent stab éco mais aucune pol discrétionnaire. Préconisent des pol de règles comme Kydland et Prescott. Cohérence temporelle et crédibilité Pol conj manquent de cohérence temporelle puisque ce qu'on annonce à un moment donné ne sera pas suivi dans le temps. Pour qu'une éco soit efficace, il faut qu'elle soit crédible, càd que les agents éco s'attendent à ce que les autorités suivent ce qu'elles ont annoncé. [...]

[...] Il faut savoir aussi si les difficultés que rencontre un secteur sont structurelles ou conjoncturelles. Après la crise en 2008 pol de soutien au secteur automobile par des primes Les effets inflationnistes de la relance Friedman : adhésion à la TQM hausse MM = accélération de l'inflation. L'effet d'éviction Souligné par Friedman. Quand État augmente dépenses pub, effet multiplicateur ne joue pas, il y aura slt un transfert des dépenses privées vers les dépenses publiques effets d'éviction : • Éviction directe : augmentation dépenses pub contraction dépense privée car impôts augmentent. [...]

[...] II – L'évolution des politiques conjoncturelles Apparues ac la révolution keyn (crise de d'abord du mal à s'imposer 30s. Ap 2GM, on prend cs de la nécessité de ces pol conj. L'obj prioritaire est plein-N ; lutte contre l'inflation est secondaire sauf en All (hyperinflation 20s) : chgt priorités en faveur de la lutte conter inflation qui vient de deux éléments : • Pol cherchant le plein-N pas toujours couronnées de succès surtout avec crise 70s qui augmente chô • Globalisation fin et ampleur que prennent K sur marchés financiers changent la donne et les détenteurs de K souhaitent que leur K ne perdent pas de valeur, càd pas d'inflation trop élevée. [...]