Les opérations de change

Thèmes abordés

Opérations de change, spéculation, fluctuations des prix, variation des taux de change, mouvements des capitaux

Résumé du document

Le marché des changes est le « lieu » où se confrontent l'offre et la demande des différentes
monnaies, afin de fixer les taux de change et les quantités échangées. Pour acheter ou demander une
monnaie, il faut vendre ou offrir une autre monnaie. La valeur d'une devise est à la fois produit et facteur
des échanges internationaux et des équilibres du pays. Si la valeur d'une monnaie reflète la capacité
d'achat des agents en marchandises du pays donné, réciproquement, le taux de change augmente ou
diminue la capacité du pays à acheter des biens étrangers

Extraits

[...] En particulier, une partie des opérations de change correspond à des opérations spéculatives. L'ampleur et l'analyse de la spéculation La spéculation désigne le phénomène économique où des agents élaborent des stratégies basées sur des prévisions d'évolution de cours, de cotation de matières premières, de titres de propriété, de taux, etc. Ces stratégies ont pour but de dégager des plus-values entre la valeur d'achat et la valeur de revente. Ces gains sont généralement dictés par des échéances temporelles de court voire de moyen terme. [...]

[...] Les opérations de change A. Le fonctionnement du marché des changes Les mécanismes de marché Le marché des changes est le lieu où se confrontent l'offre et la demande des différentes monnaies, afin de fixer les taux de change et les quantités échangées. Pour acheter ou demander une monnaie, il faut vendre ou offrir une autre monnaie. La valeur d'une devise est à la fois produit et facteur des échanges internationaux et des équilibres du pays. Si la valeur d'une monnaie reflète la capacité d'achat des agents en marchandises du pays donné, réciproquement, le taux de change augmente ou diminue la capacité du pays à acheter des biens étrangers. [...]

[...] Il en est de même pour la spéculation des monnaies. Cependant, l'évolution du taux de change d'une monnaie peut résulter d'autres facteurs, comme le statut international d'une monnaie nationale ou encore une crise politique ou une guerre. Les différents régimes de change Dès la fin de la Seconde Guerre mondiale, les pays développés ont mis en place un système monétaire international issu de la Conférence de Bretton Woods, dont l'objectif est la stabilisation des taux de change, nécessaire au développement des échanges de biens et de services. [...]

[...] Ils vendront donc de la devise nationale. Si la balance est excédentaire, il y a plus d'achats de la devise qu'il n'y a de ventes. Son prix va donc monter et la devise s'apprécier Cependant, les exportations ne dépendent pas exclusivement de la variation des taux de change. Certains pays enregistrent une appréciation constante de leur monnaie tout en restant fortement exportateurs, comme l'Allemagne ou le Japon. En définitif, si la variation des taux de change a des effets à court terme, la compétitivité structurelle reste déterminante. [...]

[...] Les effets économiques de la variation des taux de changes Les effets d'une baisse des taux de change La variation des taux de change a des effets sur les échanges de biens, de services, ou encore d'actifs financiers. Une dépréciation de la monnaie nationale augmente le prix des importations, mais diminue celui des exportations. En effet, la compétitivité-prix des produits nationaux s'améliore à court terme. Selon la théorie économique, la variation des taux de change des monnaies reflète la variation des balances commerciales. [...]