Introduction sur le taux de change

Thèmes abordés

Système monétaire, Taux de change, Variable structurelle, Balance courante, Monnaie, Taux nominal, Taux réel, Spéculation, Banques, Fonds d'investissement, Taux fixe, Taux flottant

Résumé du document

Le taux de change peut être défini comme étant le prix d'une monnaie par rapport à une autre. On distingue le taux de change nominal et le taux de change réel. Le taux de change nominal représente le nombre d'unité monétaire que l'on peut obtenir en échange d'une unité d'une autre monnaie.

Entre 1944 et 1976 c'est le système de Bretton Woods qui s'est imposé, avec un taux de change fixe. Depuis, on connaît des taux de changes flottants. L'instance qui détermine le taux de change n'est plus la même : on avait tout d'abord les autorités monétaires (banques centrales) alors que depuis 1976, c'est le marché qui le dicte.

Extraits

[...] Si on avait TC de A > TC de B : tout le monde achèterait en B donc prix du bien dans le B augmenterait. On a donc forcément égalité à long terme entre les 2 prix. La parité relative des pouvoirs d'achats. La variation des changes ne dépend pas du niveau des prix. La balance courante Si dans un pays on a des importations > aux exportations correspond à déficit des transactions courantes. Hausse de la demande de devise car il faut payer les biens achetés à l'étranger. En revanche, on a une augmentation des ventes de monnaies nationales. [...]

[...] ` + le taux de change augmente, + les quantités que l'on veut céder sont importantes. La demande correspond à la demande de dollar donc elle représente la quantité de dollars demandée par les détenteurs d'euros. Si le taux de change baisse, on obtient une + grande quantité de dollar pour une même quantité d'euros donnée. Le taux de change d'équilibre (à l'intersection des 2 courbes), cad qu'il va satisfaire à la fois les offreurs et les demandeurs. Les intervenants sur ce marché des changes : principalement des banques, mais aussi des fonds d'investissements, des compagnies d'assurances Mais les particuliers n'interviennent pas directement sur le marché des changes : si on a besoin de devise étrangère, on va utiliser un bureau des changes ce sont forcément des intermédiaires spécialisés dans la finance qui interviennent sur le marché des changes. [...]

[...] Introduction sur le taux de change Les taux de change Qu'est-ce qu'un taux de change ? Définition Contraint de changer sa propre monnaie avec des monnaies étrangères (qu'on appelle des devises) pour régler des achats par exemple. Le taux de change c'est le prix d'une monnaie par rapport à une autre. On distingue le taux de change nominal et le taux de change réel. - Le taux de change nominal représente le nb d'unité monétaire que l'on peut obtenir en échange d'une unité d'une autre monnaie. [...]

[...] Les Banques centrales interviennent encore un petit peu, même aujourd'hui, pour faire varier leur taux de change. La chine par ex intervient très fortement sur le marché des changes pour faire en sorte que le (yuan) demeure sous évalué par rapport aux autres monnaies afin de gagner des partes de marché. Le marché des changes Le marché des changes c'est la rencontre entre l'offre et la demande de devise qui permet la détermination du prix qu'on va appeler le taux de change. [...]

[...] - Opération de couverture : objectif se prémunir contre le risque de variation de change. Ex : je sais que je vais avoir besoin de bcp de dollar dans 3 mois mais je sais que le cours du dollar n'évolue pas dans le bon sens, donc je vais les prendre maintenant. - Opération de spéculation : il s'agit d'anticiper l'évolution du cours des monnaies pour espérer réaliser un gain. Ex : un spéculateur anticipe une appréciation du dollar par rapport à l'euro donc il achète des dollars aujourd'hui pour les revendre + tard quand l'euro sera apprécié. [...]