La coordination des politiques budgétaires nationales

Thèmes abordés

Politiques budgétaires nationales, UE, union monétaire, pacte de stabilité, stabilité des prix, politique monétaire

Résumé du document

Nous sommes dans une union monétaire, donc nous avons la même monnaie, la même politique monétaire, le même taux d'intérêt et le même taux de change. En revanche, les politiques budgétaires peuvent être différentes.
La situation de référence va être celle où le solde budgétaire est nul ; et nous allons étudier l'impact d'une politique budgétaire expansionniste.

Extraits

[...] Soit ça va, soit ça ne va pas et il y a alors des possibilités de sanctions. Celles- ci s'établissent en deux temps : il y a d'abord dépôt non rémunéré d'un chèque auprès de la Commission, qui peut ensuite se transformer en amende au bout de deux ans si le pacte n'est toujours pas respecté. Le montant du chèque est de du PIB si le déficit budgétaire se situe entre 3 et du PIB, et il augmente de 0,1 point de PIB par dixième de point de déficit supplémentaire jusqu'à Cette sanction est surtout dissuasive. [...]

[...] Il y a des politiques budgétaires expansionnistes en faisant semblant d'utiliser le pacte ; donc elles restent limitées. L'outil de la politique budgétaire n'est pas publiquement utilisé. Nous avons vu au chapitre précédent que la politique budgétaire était laissée au niveau national, mais nous voyons ici qu'il y a des règles d'utilisation. Néanmoins, en cas de retournement économique, les pays sont tentés d'utiliser leur politique budgétaire. En réaction, la BCE mène une politique monétaire restrictive, ce qui conduit au jeu de la poule mouillée. [...]

[...] La Commission a alors portée plainte auprès de la Cour De Justice Européenne (CDJE) qui a rendu un jugement contre le gel de la procédure. Nous sommes arrivés en mars 2005 à une nouvelle réforme du pacte, dont le contenu est : Un assouplissement de l'objectif des de déficit. Le seuil reste à mais l'objectif d'équilibre à moyen terme a été repoussé à dans quatre ans et est renégociable tous les quatre ans. Pour les pays ayant une faible dette et un fort potentiel de croissance, on accepte qu'ils aient comme objectif à moyen terme de de déficit (et pas 0 Une meilleure contextualisation des décisions prises par la Commission et le Conseil. [...]

[...] En revanche, les politiques budgétaires peuvent être différentes. La situation de référence va être celle où le solde budgétaire est nul ; et nous allons étudier l'impact d'une politique budgétaire expansionniste. Les conséquences et les risques d'une politique budgétaire expansionniste vont être : Le risque d'insolvabilité de l'État, qui, à terme, risque d'être incapable de rembourser sa dette. Les autres pays vont alors devoir l'aider à résoudre la crie monétaire. Le revenu va croître, mais le taux d'intérêt aussi dans le pays concerné. [...]

[...] Le meilleur policy- mix serait donc une politique budgétaire inexistante qui laisserait la politique monétaire stabiliser les prix. Dans la pratique, on a vu que les politiques budgétaires avaient tendance à réagir à la conjoncture, et que le déficit avait dépassé les durant le début des années 2000. Nous avons vu que l'application est plus pragmatique que la théorie et les règles du pacte ; mais, comme le pragmatisme n'est pas supporté par des règles, il est encire timide (on reste entre politiques keynésiennes et nouvelle macroéconomie classique). [...]