L'organisation du marché boursier et la performance au Maroc

Résumé du document

La structure et l'organisation sont les conditions principales de la performance et l'efficacité d'un marché financier. Un marché financier est qualifié d'efficient s'il permet d'allouer une quantité importante de l'épargne aux investissements productifs à moindre coûts. La liquidité est l'une des qualités essentielles que doivent garantir les marchés boursiers au monde. En effet, un système d'information efficace, une transparence dans la diffusion des informations constituent des conditions nécessaires pour un bon fonctionnement de la bourse. L'existence d'un organe de contrôle et de surveillance permet de garantir le bon déroulement des transactions financières.

L'objectif de ce travail est de mettre en évidence le rôle des acteurs en bourse, et l'organisation du marché dans le fonctionnement de la bourse. Ensuite, nous évaluerons la performance de la bourse de Casablanca pour déduire l'efficacité de son organisation.

Extraits

[...] Les intermédiaires agissent comme des marchands de valeurs mobilières et proposent chacun leur prix, frais compris, au client de trouver le plus offrant pour la quantité recherchée. Dernièrement, ces sociétés se sont adaptées aux nouvelles technologies de l'Internet et la négociation électronique des valeurs mobiliers ( système règlement-livraison) est devenue très utilisée. Mais pour que les relations entre les différents intervenants dans la bourse passent dans un climat de loi, du respect d'une déontologie et de transparence, il y a des organismes spécialisés qui se chargent d'en assurer. [...]

[...] Le gros volume de transactions est réalisé sur le marché secondaire. On peut encore distinguer les titres des entreprises cotées en deux marchés suivant le critère volume des titres émis ainsi que celui de la capitalisation boursière. L'admission dans le Premier Marché implique la diffusion dans le public d'un nombre de titres représentant au moins 25% du capital. Ce marché concerne les entreprises d'une capitalisation boursière déterminée qui varie selon les places boursières. Dans le cas de la place de Paris, la valeur de l'entreprise doit être d'au moins 750 à 800 millions d'euros. [...]

[...] La liquidité est l'une des qualités essentielles que doivent garantir les marchés boursiers au monde. En effet, un système d'information efficace, une transparence dans la diffusion des informations constituent des conditions nécessaires pour un bon fonctionnement de la Bourse. L'existence d'un organe de contrôle et de surveillance permet de garantir le bon déroulement des transactions financières. L'objectif de ce travail est de mettre en évidence le rôle des acteurs en bourse, et l'organisation du marché dans le fonctionnement de la bourse. [...]

[...] Le volume de transaction a ainsi connu une amélioration nette, ceci s'explique par le nombre d'introductions en bourse et l'émergence de la culture d'investir en bourse. Les graphiques suivants présentent l'évolution de la performance de la bourse de Casablanca depuis 1993 au 2008. Graphique : Évolution de la capitalisation boursière en millions dirhams Source : WDI Graphique : Évolution de volume de transaction boursière en millions dirhams Source : WDI L'analyse de ces graphiques nous permet de conclure que le marché boursier marocain a connu une évolution importante. Ceci s'explique par la réussite des réformes entreprises depuis 1993. [...]

[...] Fournir au public un certain nombre d'informations de manière périodique . Dans ces derniers temps, on constate une tendance à la création des marchés technologiques. Ainsi après le Nasdaq, le géant marché des valeurs technologiques, l'Euro.NM, le réseau européen des Nouveaux Marchés, qui regroupent 5 places financières de premier rang : le Nieuwe Markt d'Amsterdam, place boursier de Bruxelles, le Neuer Markt a Francfort, le nouveau marché a paris et dernièrement le Nuovo Mercato a Milan. Ces types de marché accueillent des entreprises innovantes, souvent jeunes, qui ont besoins de capitaux importants afin de financer leur croissance. [...]