L'investissement direct étranger aux Etats-Unis : une analyse selon le pays d'origine

Résumé du document

Ainsi, la problématique de l'analyse est de savoir quels sont les facteurs relatifs aux pays d'origine qui incitent les firmes de ces même pays à investir aux EU, afin d'élargir voire de quitter leur marché domestique. Les auteurs n'ont donc pas tenté de déterminer les facteurs explicatifs de l'attirance des entreprises étrangères pour le marché américain.
Afin d'analyser cette situation, nous ferons dans un premier temps le point sur les nouvelles tendances de l'IDE et les explications qu'en ont données différents économistes. Puis, dans un second temps, nous exposerons le modèle économétrique proposé par R. Grosse et L.J Trevino, ainsi que ses hypothèses et ses résultats...

Extraits

[...] H8 : Le déséquilibre lié à la sur/sous-évaluation des devises : Plus la monnaie du pays domestique se réévalue par rapport au dollar US, plus les IDE aux États-Unis effectués par les firmes du pays domestique seront importants. Ainsi, une devise peut être définie comme surévalué quand, au taux de change qui prévaut, les coûts de production pour les biens marchands dans le pays sont, en moyenne, plus grand que ceux des autres pays (ici les EU). Dans ce cas, cela peut inciter les entrepreneurs domestiques à implanter leur production aux États-Unis, puisque les coûts de production y seront relativement moins élevés (que sur le marché domestique).De plus l'acquisition des capacités de production à l'étranger seront moins coûteuses puisque la monnaie domestique surévalué sera échangée pour des dollars afin de payer ces installations. [...]

[...] Afin de tester cette hypothèse, une régression a été faite sur la période 1980-1984 et une autre sur la période 1985-1991. Cette séparation n'a montré aucun changement dans les signes des coefficients, elle n'est donc pas utile. Les oublis de variables explicatives : les tests ont montré que la RLM était robuste, c'est-à-dire significative. Aucun oubli de variables importantes n'a biaisée les calculs. Les résultats de la RLM (cf tab.1 et 2 donnés en annexes) Les variables économiques. Les variables significatives : H1 : Le commerce bilatéral. Dans la majorité des modèles, cette variable est significative à 1%. [...]

[...] En terme de ventes des filiales étrangères, la variable est significative à pour le modèle incluant le Japon et à pour celui séparant les exportations et les importations. La distance séparant le Japon des EU décourage les importations des filiales, du fait du coût important que cela présente pour la maison-mère. Ces dernières feront probablement plus appel aux firmes américaines, moins concurrencées du fait de la distance géographique. H5b : La distance culturelle. De la même manière, ce facteur est régulièrement significatif dans les différents modèles et le signe de son coefficient est négatif. Ainsi, plus la distance culturelle est faible, plus les IDE sont importants. [...]

[...] Le poids du Japon dans le montant des IDE aux Etats-Unis : la part importante du Japon dans les IDE aux EU introduit un biais statistique. C'est pourquoi un second modèle, ne prenant pas en compte les données du Japon, a été réalisé. L'homoscédasticité des perturbations : les auteurs ont supposé que les changements de contexte économique mondial dans la période 1980- 1991 pouvaient invalider la RLM. Au début des années 80, le dollar s'appréciait fortement par rapport au Deutsche Mark et au Yen, tandis que la fin de ces années fut marquée par sa dépréciation. [...]

[...] Le coût relatif de l'emprunt : taux directeur du pays domestique par rapport à celui des EU en fin d'année (source : FMI, Statistiques Financières Internationales). Taux relatif de retour : indice du cours moyen de l'action sur le marché boursier du pays domestique en fin d'année, converti en dollar(source : FMI, Statistiques Financières Internationales). Taux de change : niveau du taux de change bilatéral en fin d'année (source : FMI, Statistiques Financières Internationales) C. Les résultats Biais et tests. Afin de valider les résultats de leur modèle de régression linéaire multiple R. Grosse et L.J. [...]