La gestion des opérations import-export: le risque de change

Thèmes abordés

Gestion des opérations, import-export, risque de change, marché des changes, méthodes de gestion interne, méthodes de gestion externe

Résumé du document

Le marché des changes regroupe les ensembles des échanges des devises, au comptant ou à termes sur toutes les places internationales. Il s'établit un prix, le taux de change (ou cours de change) -> résultat O par rapport à la D.
Norme ISO nom des devises : 3 lettres CBP/ USD/ CHF/ EUR/ CAD/ AUD/ JPY/ CNY (yuan chinois).
Cotation : 1 taux de change : 6chiffres significatifs : 1EUR = 1, 255765 USD.

Extraits

[...] Option de change : définition document 02 Avantage : bénéficier d'une évolution favorable de la devise tout en s'assurant un cours garantie à l'échéance on choisit soit d'exercer sont option soit de faire le change au cours du jour. Permet de couvrir un risque de change incertain (période d'offre) Inconvénient : La prime à payer L'ADE : avance en devises à l'exportation C'est un crédit en devise accordé par une banque jusqu'à la date de règlement de l'opération commerciale prévue dans le contrat. Un exportateur vend pour CHF (Franc Suisse) échéance 2mois. Il emprunte donc pour 2mois. Il les change en EUR au Cj. Il remboursera les CHF dans 2mois avec les CHF versés par le client. [...]

[...] 1EUR = 1,2365 USD = EUR 1,2365 Commission de : x = 242,62 EUR à ajouter : EUR II- Le risque de change La démarche 3 étapes : identification, évaluation, gestion Identification du risque : - Dès lors qu'il y a opération en devises, l'entreprise est en position de change et il y a risque de change, car le taux de change évolue chaque jour et les opérations se déroulent sur plusieurs jours. Le montant de l'opération en EUR va fluctuer. [...]

[...] Avantage : protège contre le risque de change Inconvénient : contrat irrévocable on ne peut pas profiter d'une évolution favorable de la devise. Calcul du déport ou report Aujourd'hui un exportateur vend pour USD échéance 2mois couverture à terme Ct (2mois) Le banquier sait qu'il va recevoir USD dans deux mois et qu'en échange il devra donner des EUR Aujourd'hui : il emprunte (intérêts à payer sur le dollar) 10 000USD sur le marché de l'eurodollar. Il les échange contre des EUR sur le marché des changes au Cj il place (rapporte des intérêts sur l'EUR) sur le marché monétaire. [...]

[...] Recours à la COFACE 2 solutions proposées aux exportateurs - L'entreprise fait l'opération de change avec sa banque. - En cas de perte de change, indemnisation à 100% Pour couvrir un contrat au moment de sa conclusion : assurance change-contrat : (quand on est en risque de change certain) - La COFACE garantit un taux de change. - à l'échéance, on compare le taux de change effectif et celui garanti : Si perte de change : indemnisation 100% Si gain de change : reversement à la COFACE - A partir de l'échéancier prévisionnel prévu dans le contrat pour les paiements. [...]

[...] 1EUR = 1,25 USD 1EUR = 1,30 USD - impact sur la rentabilité de l'opération ‰Evaluation du risque : Il existe : Offre commande livraison + facturation paiement Aléatoire Certain Risque potentiel de change Il vari en fonction : - du montant - de la durée de l'opération - de la monnaie (devise) gestion du risque de change Prendre tous les moyens nécessaires pour se protéger (se couvrir) de ce risque en tenant compte de : - du coût de la couverture - De l'importance du risque - De l'efficacité de la couverture Plusieurs techniques de couverture : en gestion interne compensation ; netting/ termaillage/ Clauses de change contractuelles en gestion externes affacturage/ recours aux banques/ Coface cours à terme/ option de change/ ADE Les méthodes de gestion interne Compensation : l'entreprise à un compte de devise. Elle garde les devises pour ses futurs achats. Netting : multinational qui utilise ce système. Retarder accélérer paiement Les méthodes de gestions externes L'affacturage Le factor peut prendre à sa charge les 2 risques de change sur les factures émises par l'exportateur. [...]