Les défis de la gestion de patrimoine immobilier et financier

Thèmes abordés

Gestion de patrimoine, patrimoine immobilier, patrimoine financier, gestion d'actifs, stratégie de gestion, investissements, gestion immobilière, gestion de patrimoine, pyramide immobilière, modèle DrieKamer, modèle RIGO Beleids8baan, coûts de transaction

Résumé du document

La gestion de portefeuilles ou actifs immobiliers s'est imposée en tant que profession dans les années 1970 en raison de l'émergence d'une demande de biens immobiliers productifs de revenus de la part d'investisseurs institutionnels, principalement aux États-Unis, à la recherche des avantages de la diversification. Les fonds de dotation, les compagnies d'assurance-vie et les fonds de pension ont stimulé la croissance de l'industrie en engageant des praticiens de l'immobilier bien informés pour les aider à naviguer sur des marchés peu transparents et aux coûts de transaction relativement élevés. De nos jours, les professionnels du secteur continuent d'aider un large éventail de clients à élaborer et à mettre en oeuvre des stratégies pour déployer des capitaux dans des portefeuilles immobiliers offrant un profil de risque acceptable et des rendements faiblement corrélés avec d'autres alternatives d'investissement (Viezer, 2010). Les gestionnaires de portefeuille conseillent également leurs clients sur l'utilisation de l'effet de levier, les outils de gestion quantitative des risques et les possibilités de diversifier davantage leurs avoirs en acquérant des biens immobiliers qui diffèrent en termes d'emplacement, de type, de produit, de composition des locataires et de structure (Nieboer 2005 ; Viezer, 2010), dans le but d'atteindre les objectifs d'investissement déclarés d'un fonds immobilier (Clayton et al., 2015).

Extraits

[...] C'est le contrat qui stipule ce qui doit être fait et comment cela doit être fait. Cependant, les contrats sont incomplets, dans la pratique. Il n'est pas possible de conclure des contrats complets, car toutes les éventualités futures ne peuvent être prévues à tout moment. Ce problème contractuel met en évidence le fait que tout le monde agit en vertu d'une rationalité limitée. Puisque tous les contrats sont incomplets, dans le sens où toutes les contingences futures ne peuvent être traitées dans un contrat, la possibilité d'un comportement opportuniste de la part d'au moins une des parties soumises au contrat est une hypothèse inévitable. [...]

[...] La décision d'internaliser ou d'externaliser une fonction opérationnelle n'est pas binaire. Les investisseurs peuvent choisir de gérer une partie du portefeuille en interne et d'externaliser la gestion des actifs et/ou des biens pour les actifs spécialisés ou pour les actifs considérés comme trop éloignés géographiquement pour être gérés depuis le bureau principal. Les catégories d'actifs alternatives, comme les logements pour étudiants, les fonctions de gestion des actifs et des biens immobiliers, peuvent être externalisées auprès d'un seul fournisseur. À son tour, toute une série d'autres fournisseurs tiers peut être utilisée pour des services spécialisés tels que la location, l'évaluation, la fiscalité immobilière, etc. [...]

[...] Ces professionnels sont chargés de maximiser la valeur de chaque bien dans leurs portefeuilles respectifs en prenant des décisions qui tiennent compte des caractéristiques des biens et des conditions du marché (Gruis et al., 2004). Étant donné que les gestionnaires d'actifs sont responsables des performances financières post-acquisition des propriétés qui leur sont attribuées, ils peuvent servir d'intermédiaire entre la gestion du portefeuille et la gestion des propriétés sur site (Nieboer, 2005). Les gestionnaires immobiliers diffèrent, car ils sont chargés de l'exploitation et de l'entretien des biens physiques dont ils ont la charge. [...]

[...] Il s'agit de l'objectif social, l'objectif immobilier et l'objectif capital. En résumé, le concept fonctionne de la manière suivante : l'objectif social est responsable de l'allocation des ressources disponibles vers les activités souhaitées de la manière la plus efficace possible. L'objectif immobilier doit s'assurer que les actifs immobiliers sont exploités efficacement et l'objectif capital doit garantir la continuité financière. (Triest et al., 2014) Le modèle DKM est un nouveau concept dans le secteur du logement. Jusqu'à présent, seules des études pilotes ont permis d'examiner les premiers résultats. [...]

[...] Bien que nombre de ces investisseurs possèdent d'importants portefeuilles immobiliers, les actifs peuvent être répartis sur les marchés immobiliers mondiaux et sur un certain nombre de secteurs immobiliers. Outre la gestion des fonds, des actifs, des biens et des installations, l'exécution de ces stratégies d'investissement immobilier international implique des coûts élevés pour la mise en place et le fonctionnement d'une plateforme opérationnelle locale. Un modèle principalement intégré verticalement ou internalisé implique la réalisation de la plupart des tâches de gestion opérationnelle par l'organisme investisseur lui-même. [...]