La crise des subprimes - publié le 12/02/2009

Résumé du document

Le krach de 1929 est une crise boursière qui se déroula à la Bourse de New York entre le 24 octobre et le 29 octobre 1929. Cet événement marque le début de la Grande dépression, la plus grande crise économique du XXe siècle. C'est notamment pour éviter de retomber dans une telle situation qu'ont été créées la Banque Centrale Européenne (la BCE) et la Réserve Fédérale des Etats-Unis (la FED). Ces institutions sont les deux principaux organes de décision respectivement de la zone euro et des USA, responsables notamment du choix et de l'application des différentes politiques monétaires.

Pourtant depuis le début de l'été 2007 on assiste de nouveau à une situation économique difficile avec la crise des « subprimes » que certains économistes assimilent déjà à la crise 1929 précédemment évoquée (...)

Extraits

[...] D'où un accroissement de l'inflation qui conduit à de nouvelles hausses de salaire etc. De plus, cette hausse continue des prix pénalise les exportations qui deviennent trop cher pour les partenaires commerciaux et rendent plus intéressants les importations (hausse des exportations). D'où une aggravation du déficit commercial. Politique monétaire restrictive Une politique monétaire restrictive est l'inverse de la politique monétaire expansionniste. Prônée par les libéraux, elle a pour objectif des taux d'intérêts élevés afin de limiter la création monétaire pour éviter les tensions inflationnistes. [...]

[...] L'étalon dollar a suivit mais n'existe plus. Le régime de change flottant Aujourd'hui on parle de taux de change flottant : chaque monnaie fluctue en fonction de l'offre et de la demande. Cependant, à cause de phénomènes de spéculation et de carry trading, le taux de change ne reflète bien souvent pas la vraie valeur de la monnaie et elle peut être sous évaluée ou sur évaluée. La banque centrale peut corriger un taux de change de deux manières différentes : -En achetant ou en vendant des devises sur le marché des changes -En régulant le taux d'intérêt national Sous-évaluation de la monnaie Lorsque l'euro est sous évalué, les exportations sont stimulées car il coût moins cher à un client étranger de payer en euros. [...]

[...] Un Etat pourrait choisir entre inflation et chômage. En effet, une baisse du chômage entraîne une pression à la hausse sur les salaires nominaux car l'Offre sur le marché du travail diminue. Or, la hausse des salaires nominaux entraîne de l'inflation car l'entreprise répercute les coûts sur ses prix. Critiques de la courbe de Philips et du modèle keynésien Milton Friedman et les monétaristes critiquent le modèle keynésien et la courbe de Phillips. En effet, la politique de relance est pour eux inutile et même néfaste pour l'économie. [...]

[...] Lorsque la banque centrale vend des bons du trésor, la demande de réserves diminue et les taux d'intérêt augmentent. Cette politique monétaire relativement nouvelle est de plus en plus utilisée par les banques centrales Remarque : Si la banque centrale peut jouer sur les taux courts, il lui est difficile de contrôler les taux long dictés par les anticipations du marché Les banques centrales possèdent donc de puissants outils pour mener leurs politiques monétaires. Si leurs objectifs à long terme est de maintenir l'inflation à un niveau stable tout en soutenant la croissance, elles ont des objectifs à très court terme : Elle doivent notamment s'assurer de la liquidité bancaire afin d'empêcher toute faillite du système bancaire qui entraînerait inévitablement de lourdes répercutions sur l'économie. [...]

[...] (Dimension géographique Les décisions de la FED s'étendent sur l'ensemble du territoire américain. (Mission de la FED La FED a la responsabilité de la politique monétaire américaine. Elle va exercer son contrôle à travers 3 outils de politique monétaire : -Les opérations d'Open Market -Les taux d'intérêts -Les réserves obligatoires (Les institutions de la FED La Federal Reserve comprend trois organes de fonctionnement. Le premier est le conseil des Gouverneurs. Le second correspond aux 12 banques régionales. Et enfin le troisième correspond au FOMC ou Comité de politique monétaire. [...]