L'union européenne monétaire

Thèmes abordés

politique monétaire, UEM, Union Européenne, traité de Rome, sommet de La Haye

Résumé du document

L'UEM a une dimension asymétrique car on est à la fois face à une PM très intégrée et une politique économique en recherche d'efforts de coordination car souveraineté des EM.
Le marché unique est achevé en 1968 (douanier) et pressions inflationnistes. Prise de conscience quant à la nécessité d'une UEM, devenant un objectif à atteindre en 1969 au sommet de La Haye.

Extraits

[...] Les cours ne doivent pas dépasser 2,25% entre monnaies européennes et avec le dollar. Réussite : 1979-1990 - Les accords de la Jamaïque 1976 scellent la fin du système de Bretton- Woods et instaure les changes flottants. Ere d'instabilité, les monnaies sont attaquées. La livre doit quitter le serpent en 1972, et le franc et la lire en 1974. - Donc SME système monétaire européen de 1979 à Brème par Conseil européen. Rôle moteur du couple franco-allemand. VGE- Schmidt. Le SME reprend le principe de réduction de la marge de fluctuation mais va plus loin car il oppose un mécanisme de change fixe mais ajustable entre les monnaies des 9 pays de l'époque de la CEE. [...]

[...] I Les expériences antérieures à l'UEM A. Le traité de Rome: l'abense d'ambition monétaire Il réfléchit en terme de coordination des politiques économiques et pas en terme de transferts de compétences. Raisons: car la communauté a d'autres priorités (union douanière, marché intérieur, PAC). L'echec de la CED a réduit les ambitions intégrationnistes de l'europe. L'environnement monétaire était stable car les pays faisaient partie du système de Bretton-Woods. B. Des premiers efforts d'intégration dès 1969 Le marché unique est achevé en 1968 (douanier) et pressions inflationnistes. [...]

[...] De 1990-93 Le Conseil européen de Madrid de juin 1989, suite au rapport, décide que la première étape démarre au 1er juillet 1990. Abolition de toutes les restrictions aux mouvements de capitaux entre les EM. Constitution du Comité des gouverneurs des BCN pour promouvoir coordination en vue d'assurer la stabilité des prix. Révision des traités et conférence intergouvernementale sur la politique. Ceci débouche sur le Traité sur l'UE de Maastricht de 1992. B. 1994- 1998 1994: Création de l'IME : institut monétaire européen. Dissolution du Comité des gouverneurs et mission confiée à l'IME. [...]

[...] 1995: le Conseil décide que la monnaie s'appelerait "euro". Début au 1er janvier 1999. pour y parvenir différents instruments: le pacte de stabilité et de croissance adopté par le Conseil européen en juin 1997, composé de 2 règlements + déclaration du conseil renforçant les engagements des pays membres. Décide de critères de convergences pour pouvoir participer à la 3ème phase de l'UEM. Article 12 TCE qui invite la Commission et la BC qui invite à faire rapport tous les 2 ans sur progrès des EM = rapports de convergences. [...]

[...] Or la lutte contre ces effets inflationnistes va renforcer la récession conduisant à des attaques spéculatives contre les monnaies du SME (notamment la livre et la lire). Augmentation des marges à 15% en 1993. Le SME existe jusqu'en 2006 car cette année là, accord entre la BCE et les BCN n'appartenant pas à la zone euro. - Les accords de Hanovre de juin 1988: la décision est prise de créer une Union monétaire. Rapport de Delors en 1989 et adopté en juin 1989 a Madrid. [...]