Le système monétaire international

Résumé du document

Le système monétaire international (SMI) est l'ensemble des pratiques et des institutions qui régissent le règlement des transactions entre les pays ainsi que la création de monnaie au niveau international. Cette fiche fait le point sur les différentes logiques qui se sont succédées au sein du SMI, son rôle ainsi que ses crises.

Extraits

[...] C'est la plus important innovation financière conséquences / S.M.I. : - caractère endogène d la création de liquidités internationales (ce sont les besoins qui déterminent les quantités) - facilite financement déficit balance des paiements : liberté temporaire/contrainte extérieure (d'où persistance des déséquilibres et montée de l'endettement international) - déstabilisation du régime de l'étalon$ : masse importante et incontrôlable = réservoir spéculatif qui sape crédibilité du 22) Le processus de globalisation financière = mise en place d'un marché unifié de l'argent au niveau planétaire. [...]

[...] Mais les 3 monnaies n'ont pas la même stature internationale. Situation paradoxale du $ : $ est resté puissant alors que Etats-Unis n'ont plus les moyens de revendiquer sa primauté comme de 1944 à 1971. Prééminence du $ s'exerce de plusieurs façons (monnaie de facturation/25% des exportations mondiales en des émissions d'obligation et 45% des prêts bancaires internationaux ; monnaie de réserve officielle de change : 55%). Cependant, autres monnaies sont de plus en lus utilisées dans transactions internationales, instabilité du $ d'où ne peut plus jouer rôle d'étalon et d'instrument de réserve fiable. [...]

[...] - détérioration des termes de l'échange car certaines importations ne sont pas substituables ou inélastique. Taux de change élevé préférable, difficile à obtenir par la seule politique des taux de change - une monnaie forte est nécessaire /effets désinflationnistes (baisse prix importations), / confiance-réputation monnaie - mais impose d'autres conditions qu'une politique des taux de change balcom + Balance des paiements taux de change mais pas l'inverse d'où nécessité de la politique industrielle / hausse compétitivité (puis ex post hausse du change), politique désinflationniste et rigueur / compétitivité prix. [...]

[...] Les politiques nationales sont devenues étroitement dépendantes les unes des autres : intégration financière internationale, toute divergence des politiques économiques (écart de taux d'intérêt ou d'inflation) = mouvements de capitaux spéculatifs qui tendent à aggraver les déséquilibre. CEE a crée S.M.E. en 1979 pour échapper à cette instabilité = stabilité durable entre les monnaies européennes cependant, violentes attaques spéculatives de 1992-93 ont eu raison du S.M.E. 15% en 1993) à cause de la mobilité des capitaux intra-UE. 13) L'avènement d'un S.M.I. tripolaire Polycentrisme monétaire n'est plus hégémonique, montée Allemagne et Japon comme puissance commerciales et financières et donc du mark et du yen. 14) Une troïka . [...]

[...] X4 transactions sur marché des changes de 1980 à 1990 (1000 milliards de $ jour actuellement) 3 abolition des frontières entre marchés nationaux et entre les différents compartiments : marché monétaire (court terme), marché financier (long terme), marché des changes, marché à terme . globalisation financière doit permettre meilleure allocation des liquidités par la réduction des coûts de transactions = plus de croissance. Mais globalisation financière s'est accompagnée d'instabilité, et de la montée de la spéculation. Il n'est pas sur qu'il y ait eu une meilleure répartition des capitaux (P.M.E. et PED/accès marché international). [...]