Les paiements internationaux : fonctionnement du système monétaire international, marchés des taux de change

Résumé du document

Le développement des échanges internationaux entraîne l'intensification des flux monétaires entre les nations.

Plus ces flux sont nombreux, plus ils doivent être organisés. Il a donc été nécessaire d'établir des règles communes qui permettent aux monnaies nationales de s'échanger entre elles et de circuler entre les pays. L'ensemble de ces règles constitue un SMI (système monétaire international).

Le taux de change exprime le prix auquel on négocie les devises l'une par rapport à l'autre. Le marché des changes est le lieu virtuel de ces négociations (...)

Extraits

[...] L'ensemble de ces règles constitue un SMI (système monétaire international). Le taux de change exprime le prix auquel on négocie les devises l'une par rapport à l'autre. Le marché des changes est le lieu virtuel de ces négociations. FONCTIONNEMENT DU SYSTEME MONETAIRE INTERNATIONAL A. Définition C'est un ensemble de règles et d'institutions qui organisent et contrôle les échanges de monnaie entre les pays. B. Historique du SMI Depuis 1976 Système de change flottant impur car les banques centrales interviennent Prix officiel de l'or abolis. [...]

[...] Le financement des déficits des balances des paiements est nécessaire pour assurer l'équilibre des échanges commerciaux. Pour remplir ces fonctions, un SMI est composé de 3 éléments : o Un système de taux de change permettant la régulation o Une monnaie de référence permettant d'établir la parité des données o Les liquidités internationales permettant d'alimenter le système de crédit et de prêt pour financer les déficits des balances des paiements. II- MARCHES DES TAUX DE CHANGE A. Opération de change Elles sont réalisées par des banques et les agents de changes (les cambiste) sur le marché d'échange où se rencontre l'offre et la demande de devises. [...]

[...] Les facteurs qui font varier le taux de change La situation mondiale et économique d'un pays (investisseurs se méfient ; la monnaie est peut demandée) Les taux d'intérêts (quant ils augmentent, les ce qui augmente la demande de monnaie). La spéculation en fonction du cours attendu. Le différentiel d'inflation (si dans un pays l'inflation est forte, la confiance dans la monnaie diminue et le taux de change baisse. Les facteurs psychologiques qui augmentent ou réduisent la confiance dans une monnaie déterminée. Les paramètres déterminants le taux de change III- LE SYSTEME DES TAUX DE CHANGE A. [...]

[...] Les parités sont déterminées sur le marché au jour le jour sans que les autorités monétaires interviennent en vendant ou en achetant les devises. En pratique, le flottement pur est rare. La BC intervient lorsque le flottement est excessif. L'intervention de la BC améliore la sécurité des échanges internationaux mais la monnaie n'est plus totalement libre (système de flottement impur). Remarque : Pour acheter sa propre monnaie, la BC doit avoir des réserves de change (devises, or Lorsque ces réserves diminuent, la BC ne peut plus défendre sa monnaie. L'Etat doit alors dévalué sa monnaie (modifie la parité à la baisse). [...]

[...] La dévaluation ou la réévaluation de la monnaie sont des modifications officielles du taux de change (décision prise par les pouvoirs publics. Une dépréciation ou une appréciation de la monnaie sont des mouvements lents de variation du taux de change qui se produise sur des marchés. Au début du 21ème siècle la majorité des monnaies sont encrées sur le dollar soit sous un régime de parité fixe, soit sous un régime de flottement impur. L'€uro est la seconde monnaie d'encrage. [...]