Mark to Market & Mark to Model

Thèmes abordés

Valorisation actifs économie crise 2007

Résumé du document

Etude des spécificités des deux méthodes de valorisation des actifs : mark to market et mark to model. Leur rôle et leur remise en cause dans la crise économique et financière de 2007. Les perspectives au lendemain de cette crise.

Extraits

[...] Cependant, la méthode mark to model présente une difficulté qui tient au fait que chaque évaluateur construit son propre modèle, selon ses hypothèses réductrices et subjectives. Un risque de modèle peut alors se poser : le modèle est-il bien paramétré ? La valorisation est-elle fiable ? Face à cette difficulté et à la nécessité d'offrir aux investisseurs une information fiable et transparente sur les actifs des sociétés, les normes comptables internationales élaborées par l'International Accounting Standards Board (normes IAS/IFRS) ont mis en avant la méthode du mark to market. [...]

[...] o L'effet pro-cyclique du recours à la juste valeur : le recours au mark to market pour la valorisation des actifs implique en effet une valorisation au court terme qui peut aggraver la tendance baissière en cas de crise. Lors de la crise, les prix ont chuté sur la plupart des marchés. La valorisation par le mark to market a alors entraîné une baisse de la valeur comptable de nombreux actifs dans le bilan des entreprises, assimilable à des pertes, et incitant ces entreprises à liquider leurs positions afin de maintenir un certain niveau de capital. [...]

[...] Mark to market et mark to model Mark to market et mark to model : deux méthodes de valorisation des actifs Mark to market et mark to model sont deux techniques de valorisation des actifs d'une entité économique. Elles vont ainsi être utilisées par l'évaluateur comptable (interne ou externe) qui cherche à déterminer le prix des actifs détenus par cette entité : o La méthode du mark to market (qui peut être traduite par fixation du prix par rapport au marché consiste à évaluer le prix d'un actif en fonction de sa valeur sur le marché (prix d'achat ou de vente) au moment de l'évaluation. [...]

[...] Cette norme simplifie et assouplit le classement des actifs en distinguant deux catégories : coût amorti et juste valeur. C'est aujourd'hui un débat important qui se noue autour des méthodes de valorisation des actifs de part l'ampleur des réflexions menées aux Etats- Unis avec le FASB d'une part et, en ce qui concerne l'Union Européenne, par l'IABS d'autre part. L'enjeu principal pour l'UE est d'arriver à une harmonisation des règles entre ces deux entités afin que des règles de comptabilité plus favorables ne créent pas de distorsion de concurrence à l'avantage des entreprises américaines. Bibliographie : o F. [...]

[...] Berthat, La valorisation mark-to-model devient incontournable, AGEFI, 15/11/2007. o M. Magnan, Comptabilisation à la juste valeur et crise financière : rôle indicatif ou contributif Cirano, Montréal o SEC, Report and recommandations pursuant to section 133 of the Emergency Economic Stabilization Act of 2008: Study on mark-to-market accounting o B. Wesbury, R. Stein, Why mark-to-market accounting rules must die, Forbes, 24/02/2009. [...]