Relations économiques internationales : le retour au flottement des monnaies

Résumé du document

3 catégories de régimes de change :

- régime de fixité ou semi-fixité par rapport à une devise de référence ($, Franc, Livre, ...).
- flottement pur : aucune intervention des BC. La parité ne dépend que de l'offre et de la demande.
- entre ces 2 régimes, on a toute une gamme de régimes : flottement concertés. Les BC peuvent intervenir de façon à limiter l'instabilité des parités (...)

Extraits

[...] Quand on a un système monétaire international et que 2 pays veulent être leader (monnaie clé) renforcement de l'instabilité monétaire. 4e leçon : le pays qui joue le rôle de pôle monétaire dominant doit respecter contraintes macroéconomiques : politique budgétaire équilibrée, monnaie ni sous ni surévaluée sa parité correspond au taux de change d'équilibre. 5e leçon : les BC doivent être indépendantes et hors d'atteintes du pouvoir politique. Les négociations de BW Les positions de 2 principaux protagonistes lors de la conférence : Position GB : création d'un organisme supranational (chambre de compensation) : International Clearing Union. [...]

[...] remaniement des statuts du FMI qui supervisent le système monétaire mondial où chaque pays est libre de choisir le régime de change qu'il souhaite (pas de devise préférée plutôt qu'une autre) catégories de régimes de change : - régime de fixité ou semi-fixité par rapport à une devise de référence Franc, ) - flottement pur : aucune intervention des BC. La parité ne dépend que de l'offre et de la demande. - entre ces 2 régimes, on a toute une gamme de régimes : flottement concertés. [...]

[...] Le système de BW reposait sur 2objectifs contradictoires : - le bon fonctionnement de BW reposait sur la capacité des EU à défendre la parité or du Cela supposait une discipline monétaire. - pour assurer un minimum de liquidités dans l'éco mondiale, notamment parce que le $ était la devise clé, les EU étaient dans l'obligation d'alimenter l'éco mondiale en $ pour assurer une Δ mondiale acceptable. Ils doivent accepter des déficits courants persistants qu'ils financent en émettant du confiance envers EU demande de la conversion des $ en or. [...]

[...] Cela permet d'isoler l'éco de la conjoncture international et de limiter les tentations de protectionnisme. II) Le régime de Bretton Woods : 1944-1973 Régime de change fixe (monnaie pivot : : les pays souhaitent que l'instabilité monétaire de l'E2G ne se reproduise pas après la guerre. 1ère leçon de l'E2G : les TC en flottement libre sont hautement volatils et néfastes en période de crise éco. 2e leçon : si tous les pays pratiquent des dévaluations compétitives ↑compétitivité) risque d'↑ protectionnisme. [...]

[...] absence de discrimination en matière d'activité commerciale et suppression des quotas à l'M échanges). Le compromis anglo-américain (1964) : le traité de BW peut être résumé en 5 points : convertibilité des devises afin d'↑commerce international. Suppression des entraves à l'échange (droits de douane, quotas). fixité des parités : adoption d'un régime de change fixe où chaque monnaie est définie par rapport à un taux fixe correspondant à un certain poids d'or. Cette parité officielle ne peut pas fluctuer de + de 1%. [...]