Les entreprises entre protectionnisme, libéralisme et patriotisme économique

Résumé du document

Les fusions acquisitions sont des phénomènes cycliques dus à différents facteurs :
- Innovations technologiques et financières
- Conjoncture économique et boursière
- Evolution des modes de gouvernance des entreprises
- Politiques publiques.

Les années 2006-2007 furent les années record des fusions acquisitions dues à la bonne santé des entreprises, à l'ouverture de nouveaux domaines (banque/énergie), ainsi qu'aux taux attractifs ; pour un total d'opération de 881.4 milliards de dollars à la mi-saison selon Thomson financial.
Suite à cette forte croissance économique a eu lieu mi-2007 le début de la crise économique mondiale, qui a fait chuter les volumes de transactions d'environ 45%. La relance se fera début 2010 selon « Michel Payan », se basant sur une attitude prudente des acteurs potentiels du marché ayant peur de voir leurs actions baisser de 50% quelques mois après leur opération.

Extraits

[...] Phase 4 : - Années 1980 : Type de fusions acquisitions horizontales avec un développement des propositions hostiles proposition unilatérale de l'une des entreprises aux actionnaires de l'autre Développement des opérations internationales et transfrontalières dues aux déréglementations baisse de l'intervention étatique aux Etats-Unis et du développement de la CEE. Phase 5 : - Années 1990 : Aux Etats-Unis type de fusions horizontales avec une baisse des fusions acquisitions hostiles. On constate une hausse des coûts de fusion acquisition due à la taille conséquente des multinationales. De plus, la déréglementation de nouveaux secteurs (télécommunications, médias, services financiers, chimie, etc.) accentue les opérations. En Europe hausses des fusions acquisitions transfrontalières malgré une majorité d'opérations domestiques. [...]

[...] De manière générale les opérations se sont fait plus par échange de titre actions que par des liquidités. Graphique des évolutions des fusions acquisitions en valeur et en volume de 1995/2006 : Source : UNCTAD World investment report 2000 : Mergers and acquisition Les années 2006/2007 Les années record des fusions acquisitions dues à la bonne santé des entreprises, à l'ouverture de nouveaux domaines (banque/énergie), ainsi qu'aux taux attractifs. Pour un total d'opération de 881.4 milliards de dollars à la mi-saison selon Thomson financial. [...]

[...] Les entreprises entre protectionnisme, libéralisme et patriotisme économique Sommaire Ampleur et évolutions des fusions acquisitions dans le monde. Ampleur des fusions acquisitions depuis un siècle. II) Les fusions acquisitions, entre libéralisme, protectionnisme et politiques nationalistes. Un libéralisme économique affiché. Le retour du protectionnisme s'opposant aux lois du marché. Un plan de relance pour le géant déchu. [...]

[...] Nous pouvons aussi voir que depuis le développement de la Chine, une partie importante de son développement se fait à travers un commerce de type nationaliste ou patriotique puisqu'elle côtoie l'Indonésie et Singapour qui sont des marchés déjà maîtrisés par les Chinois expatriés à 90%. Source : Cours du Docteur M.Alain Renaud du 07/10/09 - Une protection dite poreuse Tous les effets du protectionnisme auraient que peu d'effets sur le marché des fusions acquisitions selon Jagdish Bhagwati qui met en évidence les différents contournements qui permettraient aux entreprises après quelques manipulations ingénieuses d'arriver à leur fin. Le protectionnisme affiché serait selon lui une manœuvre de satisfaction pour les forces protectionnistes. [...]

[...] Une stratégie d'expansion privilégiée malgré les contraintes du patriotisme économique. Conclusion Ampleur et évolutions des fusions acquisitions dans le monde Ampleur des fusions acquisitions depuis un siècle Les fusions acquisitions sont des phénomènes cycliques dus à différents facteurs : - Innovations technologiques et financières - Conjoncture économique et boursière - Evolution des modes de gouvernance des entreprises - Politiques publiques. Elles sont aujourd'hui identifiables sous cinq phases ; les trois premières ayant comme acteur quasi unique, les pays anglo-saxons : Phase 1 : - 1895-1904 : Type de fusions horizontales les firmes participantes appartiennent au même secteur d'activités définissant ces fusions acquisitions comme la vague des Merger for Monopoly (US Steel, General Electric, DuPont, Eastman Kodak, American Tobacoo, Standard Oil de Rockefeller). [...]