La soutenabilité de la dette extérieure et intérieure publique : cas d’un PPTE ; « Le Cameroun »

Résumé du document

Dans notre étude, nous avons d'abord entrepris de revisiter l'IPPTE pour ensuite explorer d'autres méthodes d'évaluation de la soutenabilité de la dette et enfin dégager, sur la base des résultats obtenus, les conditions complémentaires ou alternatives qui permettent d'assurer la soutenabilité de la dette du Cameroun à long terme.
L'utilisation de la méthode comptable et des tests de racine unitaire et de cointégration ont permis, sur la période allant de 1980 à 2004, de démontrer et de confirmer l'insoutenabilité et la dette intérieure et de la dette extérieure. En plus de relever les limites du cadre d'analyse du FMI (hypothèses de croissance très peu réalistes, protection insuffisante contre les chocs exogènes, non respect des échéances et des engagements, incapacité à restaurer la confiance,...), notre étude, en recommandant l'intégration de la dette intérieure dans l'analyse, montre que la réalisation de la soutenabilité de la dette passe par une impulsion durable de la croissance économique, la mobilisation optimale de l'épargne locale et des ressources publiques, la préférence à un endettement de croissance, la bonne gouvernance et l'attrait d'importants flux d'aides...

Extraits

[...] Toutefois, les effets de la plupart des mesures prises ne peuvent pas s'apprécier seulement sur une année. Une action sur la structure de production en vue d'assurer la diversification des produits d'exportation, des mesures en vue de stimuler la croissance ne produisent des résultats tangibles ou perceptibles qu'à moyen terme au moins. La seconde technique, en comblant cette lacune semble plus exigeante. Sa mise en oeuvre nécessite de longues séries d'observations et prend en compte les grands bouleversements internes et externes, les séries de chocs qui ont marqué soit les choix et changements de politiques économiques, soit les processus de libéralisation et de privatisation dans lesquels le pays s'est engagé. [...]

[...] (2002), L'initiative Pays Pauvres Très Endettés au Ghana, DIAL, mars, 39p BEKOLO - EBE Bruno (1985), Le statut de l'endettement extérieur dans l'économie sous - développé :Analyse critique, Paris : Présence Africaine p. BERG Andrew, SACHS Jeffreys (1988), The debt crisis : A structural explanation of country performance,Journal of Development Economics, pp.271-306 BERTHOMIEU Claude (sous la dir) (2004), Dépenses publiques, croissance et soutenabilité des déficits et de la dette extérieure: Etude de cas pour six pays riverains de la méditerranée (Tunisie,Maroc, Turquie, Liban, Israël, Egypte), Nice : Femise Research programme FEM 21-39, 43p. [...]

[...] Des études menées par les IBW en Afrique Australe montrent que sur les 10 à 15 ans à venir, l'épidémie du SIDA fera baisser la croissance de 1,8%. Une pareille étude d'impact n'a pas encore été fait pour le Cameroun. La timide participation des créanciers non membres du Club de Paris (créanciers non membres des IBW, pays Arabes et d'Afrique du Nord, pays à revenu intermédiaire, pays asiatiques comme la Chine et l'Inde, anciens pays Européens d'un bloc de l'Est , certains pays sous IPPTE). Certains ont promis des remises des dettes sur quelques uns de leurs prêts. [...]

[...] La méthode comptable : Le modèle de COHEN et l'approche comptable de la contrainte budgétaire extérieure vont servir d'étalon dans cette optique d'analyse. Il s'agit de déterminer des seuils théoriques qui seront rapprochés des seuils observés ou calculés. Le modèle de COHEN (1986) : David COHEN propose la balance courante non factorielle pour évaluer la capacité de remboursement d'un pays. L'hypothèse de base de ce modèle est que les entrées de fonds viennent combler un des trois écarts possibles dans une économie : Le déficit en devises étrangères qui est égal à l'écart entre les importations et les exportations de biens et services ; La différence entre l'investissement et l'épargne ; Le déficit du budget de l'Etat. [...]

[...] La dette excédentaire est alors annulée en plusieurs étapes. Les allègements sont calculés à partir du stock pré date butoir de la dette après traitement traditionnel (terme de Naples) au club de Paris. Tableau 7 : Récapitulatif des seuils de soutenabilité fixés par les IPPTE I et II Source : Site du FMI : www.imf.org Ces ratios évaluent pour une année donnée, le poids relatif en valeur de la dette totale et de ce que doit rembourser le pays par rapport au montant des exportations (premier et troisième ratio), par rapport au montant de ses recettes budgétaires de cette même année (second et quatrième ratio). [...]