Le système monétaire européen (SME) - publié le 20/10/2011

Thèmes abordés

Système, monétaire, européen, SME, institutions, historique

Résumé du document

Le SME est construit sur les ruines du SMI qui s'éteint officiellement en 1973 qui datait de 1944. C'était un système de change fixe qui avait été mis en place lors d'une conférence qui avait eu lieu aux E-U du 1er au 22 Juillet 1944 à Breton Woods. L'avantage d'un système de change fixe c'est lorsqu'on fait des transactions avec l'étranger on ne risque pas de perte de change, le risque est maitrisé. Aujourd'hui le monde est dans un système de change flottant. Il ya de gros risques liés aux échanges internationaux sauf à l'intérieur de zones économiques qui ont décidé de réduire ce risque (la zone la plus aboutie= zone euro).

Extraits

[...] De les marges passent à 15%. Grâce à cette décision, on casse la spéculation. L'après 1993 Une certaine stabilisation du système grâce à une synchronisation des conjonctures, l'ensemble des taux d'inflation converge à la baisse. L'élargissement des marges a découragé les attaques spéculatives. CONCLUSION : Entre 1987 et 1992, le SME évolue vers un système de change fixe mais c'est cette évolution qui provoque la grave crise 92/93. Cette crise met en lumière les divergences entre l'Allemagne et les autres partenaires notamment en ce qui concerne l'utilisation de la politique monétaire comme instrument contra-cyclique (qui va contre le cycle). [...]

[...] C'est une solution lente qu'on appelle la thèse du couronnement. Son avantage est que c'est une méthode douce, on peut jouer sur des paliers différents selon les pays, on essaie d'amener tout le monde à sa vitesse propre. A priori il est efficace. Pour suivre le processus vers une union monétaire en adoptant une monnaie unique, une banque centrale unique (banque centrale européenne). C'est la thèse du bigbang. [...]

[...] Il n'y a pas de csq grave sur le système, le franc n'est pas sorti du SME. On autorise encore le contrôle des changes : pour sortir des capitaux du pays, il faut une autorisation. Ça permet de réduire les attaques spéculatives. Cependant, ce contrôle des changes limite la spéculation mais est un aveu de faiblesse. Mais s'il n'avait pas été là la France serait peut être sortie du SME. La crise du SME (1992/1993) o La crise de la lire et peseta Le différentiel d'inflation avec le pays le plus rigoureux cad l'Allemagne reste élevé. [...]

[...] Pourquoi le SME ? ( Parce qu'il y a une intention des européens à créer un vaste marché où pourront circuler librement les marchandises, les capitaux, les individus. Le SME est une copie conforme du SMI de Breton Woods mais qui en 1979 n'existe plus. SME = SMI, c'est un système de change fixe mais ajustable cad qu'on tolère des variations autour d'une parité dite officielle et qu'on appelle le cours pivot. Les marges choisies en 1979 sont les mêmes que le SMI cad qu'autour du cours pivot, on admet une variabilité de plus ou moins 2,25%. [...]

[...] A ce moment là, dévaluation. ECU = référence, elle correspond au DTS (droit de tirage spécial) = monnaies fictives Bref historique 3 étapes : Les années 80 Le système fonctionne plutôt bien grâce à son caractère hybride cad le fait qu'un certain nombre de pays dispose de marges élargies à plus ou moins du cours pivot. Ces marges sont attribuées à l'Italie, à la constitution du SME Mais également à l'ensemble des pays qui intègrent l'union économique et donc le SMI. [...]