Comment réguler la crise financière internationale ?

Résumé du document

La crise financière contemporaine est sans précédent. La crise réelle a un air de déjà vu. Concernant les crises financières, à part 29 on n'en a pas connu de telles. La crise actuelle est une crise systémique. Il y en a eu en 87 97 2007, cycle ? Toutes les crises précédentes sont essentiellement régionales, elles ont touché un certain nombre de pays au sein de la zone (crise russe, crise asiatique). La comparaison à la crise de 29 est légitime.

Cette crise appelle une gestion, une régulation originale : on a besoin de solutions adaptées. Les avis divergent sur les modes de régulation de la crise financière, la détermination des formes appropriées de la régulation dépend de la lecture qu'on a de la crise. Il y a deux lectures : le capitalisme financier est en crise en raison du comportement des acteurs (manque d'honnêteté) il faut modifier les comportements, il faut moraliser les comportements des acteurs. Le capitalisme connaît des problèmes structurels, on est dans une crise du capitalisme, il faut créer des contre-pouvoirs, mettre en place une nouvelle architecture, vers un nouveau Bretton Woods ?
Si la régulation financière répond à plusieurs logiques, il apparaît qu'au vu du caractère systémique de la crise, la réglementation apparaît être la solution privilégiée.

Extraits

[...] Les paradis fiscaux sont des trous noirs de la finance internationale. L'opacité est totale, la fiscalité est faible L'importance est considérable, les deux tiers des hedge funds y sont implantés, ainsi que 4000 banques. Plus de la moitié des IDE y transitent. Ces paradis conduisent à blanchir de l'argent, échapper à la fiscalité comment les réglementer ? Il faut étendre aux banques et aux entreprises les dispositifs existant auprès des particuliers. Les moyens sont trop minces pour fonctionner, pas d'Interpol fiscal. [...]

[...] Ces normes peuvent être prises comme responsable de la crise. Remise en cause de ces normes. La gouvernance mondiale en matière financière. Elle n'existe pas. Seule une régulation des changes existe. La mission du FMI n'est pas suffisamment claire. Il faut élargir les missions du FMI qui doit être chargé d'une surveillance et d'une régulation des flux financiers internationaux, il serait ainsi l'autorité des autorités. Le Fmi doit renforcer sa légitimité. On dit qu'il y a une faiblesse congénitale du FMI, la sous représentativité de certains pays. [...]

[...] Réglementer les acteurs de la finance, mais aussi les marchés. II/ les domaines de la réglementation comme modes de régulation privilégiés Le politique doit s'emparer du problème. On peut identifier trois volets, la réglementation des produits et des marchés, la réglementation des acteurs financiers, la réglementation des régulateurs et des organisations internationales. La réglementation des produits et des marchés Depuis 20 ans, de nouveaux produits se sont imposés, de nouvelles techniques aussi. Ces produits ont participé à la croissance économique, mais ont été à l'origine du déclenchement de la crise financière. [...]

[...] Tout cela a été organisé par de grandes organisations internationales (OIT, ONU). De nos jours il n'y en a pas dans le domaine financier. Ils peuvent être mis en place pour les agences de notation, l'indépendance des agences de notation vis-à-vis des entreprises par exemple. Pour les fonds souverains, des codes de bonne conduite peuvent être créés quant au domaine de participation dans un secteur. Les codes de bonne conduite sont difficiles à mettre en place, tous les acteurs ne sont pas obligés de les adopter. [...]

[...] Si dans l'ensemble des acteurs de la finance tout le monde a intérêt à s'autoréguler. Si tout le monde le fait ça va, si tout le monde ne joue pas le jeu ça ne va pas. Le premier est parfois le perdant, c'est ainsi que les paradis fiscaux existent toujours. Il faut être sûr que ma vertu sera la même que celle des autres. On ne peut pas se satisfaire de la communication, il faut des actes Les mauvais comportements chassent les bons. [...]