Quelles sont les conséquences économiques des faibles taux d'intérêt ?

Thèmes abordés

Banques Centrales, faibles taux d'intérêt, taux d'intérêt directeurs, taux d'intérêt mondiaux, inflation, politiques économiques, croissance économique, intérêt à l'échange, financement des entreprises, consommation des ménages, économies globalisées, relations commerciales, rendements d'échelle, trappes à liquidité, épargne, crise des subprimes, crise d'efficacité

Résumé du document

Les taux d'intérêt se définissent comme les taux auxquels les entreprises vont pouvoir emprunter pour investir et auxquels les ménages vont pouvoir épargner. Ce sont les Banques Centrales et notamment la Banque Centrale Européenne et la Réserve Fédérale qui vont fixer les taux d'intérêt directeurs. Ces taux d'intérêt directeurs permettront par la suite aux banques nationales de pouvoir fixer les taux auxquels les agents économiques vont investir ou épargner.

Extraits

[...] Selon lui, les politiques monétaires doivent être surprenantes pour être pertinentes de façon à ce que les agents économiques puissent profiter de cette politique et d'un possible taux d'intérêt bas. De même, les ménages ne bénéficient pas toujours de l'existence d'un taux d'intérêt bas puisqu'ils font parfois le choix d'épargner. En effet, DEATON estime qu'il existe une épargne de précaution dont vont se prévaloir les ménages. En mettant en avant l'existence d'une épargne de précaution, DEATON reprend en partie la théorie de KEYNES sur le rôle de la monnaie, qui avait un rôle de précaution, de spéculation et de transaction. [...]

[...] C'est par exemple les entreprises zombies qui profitent le plus de ces taux d'intérêt bas puisque ces dernières vivent à crédit. D'autre part, les taux d'intérêt bas encouragent les ménages à consommer. En effet, lorsqu'un taux d'intérêt est bas, les ménages ne seront pas incités à épargner, c'est-à-dire à renoncer à une consommation directe au profit d'une consommation différée. Ainsi, selon KRUGMAN, les ménages vont donc consommer et vont donc acquérir un bien destiné à être détruit progressivement ou directement. [...]

[...] De la même manière, l'importance des taux d'intérêt se remarque par le lien fort qu'ils entretiennent avec l'inflation : en principe, un taux d'intérêt bas est synonyme d'inflation. Les taux d'intérêt peuvent ainsi avoir une influence sur la forme de 'carré magique" de KALDOR qui regroupe l'inflation, la croissance économique, le taux de chômage ainsi que la balance commerciale. Néanmoins, le contexte actuel de faibles taux d'intérêt conduit à s'interroger sur sa pertinence et ses enjeux. De même, les États semblent éprouver des difficultés à maîtriser le taux d'intérêt : par exemple, le Japon subit actuellement ces faibles taux d'intérêt. [...]

[...] Ils semblent donc nécessaires pour l'économie des pays. Cependant, il s'agira de préciser que ces taux d'intérêt bas peuvent montrer les difficultés que connaissent les politiques économiques des pays. Les taux d'intérêt mondiaux témoignent du manque de pertinence des politiques économiques des pays qui ne parviennent pas à réaliser le but escompté Les taux d'intérêt mondiaux montrent l'inefficacité des politiques économiques De même, ces taux d'intérêt ne profitent pas aux agents économiques qui anticipent les politiques économiques de leurs pays Les taux d'intérêt mondiaux bas rendent les politiques économiques inefficaces D'une part, dans un contexte d'économie ouverte, les capitaux vont circuler en raison d'un taux de change faible. [...]

[...] Un exemple plus actuel concerne la France : en effet, selon le Trésor Public, en 2016, LA France a exporté 45 milliards d'euros de produits de luxe. La théorie de l'économiste classique RICARDO semble donc montrer que la France a un avantage comparatif dans l'industrie du luxe. De même, la présence de taux d'intérêt étant une cause des échanges, elle est aussi une cause des rendements d'échelle. KRUGMAN estime en effet que dans ce cas, les entreprises vont pouvoir fixer leurs prix, permettant la réalisation de rendements d'échelle. Des économies d'échelle externe apparaîtront lorsque les entreprises choisiront d'augmenter leur production et d'augmenter leur taille. [...]