Quelles pourraient être les causes de l'inflation dans les pays émergents ?

Thèmes abordés

Inflation dans les pays émergents, inflation targeting, politique monétaire expansionnistes, banques centrales, taux de change, déficit, dette extérieure, création monétaire, produits alimentaires, Brésil, Argentine

Résumé du document

Les pays émergents suivent, en moyenne, une politique monétaire restrictive dite "d'inflation targeting". Cependant, quelques pays comme l'Argentine ou l'Inde ont mis en place des politiques monétaires expansionnistes. Ces politiques soutiennent en effet les économies réelles, en termes de demande ou de croissance, par exemple. Mais elles engendrent aussi un important risque de spirale inflationniste et d'augmentation des déficits extérieurs. Une hausse du prix des matières premières exposera les pays émergents au risque d'inflation, de surcroît.

Extraits

[...] L'augmentation soudaine du prix des produits alimentaires, inhérent à la sécheresse en Russie et aux fortes pluies en Asie, est susceptible de provoquer un dérapage inflationniste dans les pays émergents. En effet, une étude menée par Axa Investment Managers a montré l'importance du panier des produits alimentaires dans l'indice des prix à la consommation. Il s'avère que les pays émergents consacrent une moyenne de 27% de leurs dépenses totales à l'alimentation (ce chiffre ne dépasse pas 16% dans la zone euro et aux États-Unis). [...]

[...] Quelles pourraient être les causes de l'inflation dans les pays émergents ? I. Les faits Les pays émergents suivent, en moyenne, une politique monétaire restrictive dite « d'inflation targeting ». Cependant, quelques pays comme l'Argentine ou l'Inde ont mis en place des politiques monétaires expansionnistes. Ces politiques soutiennent en effet les économies réelles, en termes de demande ou de croissance, par exemple. Mais elles engendrent aussi un important risque de spirale inflationniste et d'augmentation des déficits extérieurs. Une hausse du prix des matières premières exposera les pays émergents au risque d'inflation, de surcroît. [...]

[...] Les pays émergents étant, pour la plupart, dépendant des pays développés, une hausse du prix des importations se répercutera automatiquement sur le prix des biens domestiques. III. Politique monétaire expansionniste D'autres pays ont préféré opter pour une politique monétaire expansionniste. Or, une forte création monétaire peut engendrer une hausse du prix des métaux précieux ou du prix des matières premières par exemple. En ce qui concerne la hausse des prix des matières premières alimentaires, elle est également due à une augmentation de la demande mondiale et à une forte activité sur les marchés à terme. [...]

[...] Par conséquent, il y aura une diminution des prix et donc une diminution du risque d'inflation. Par ailleurs, il est important de souligner que les politiques monétaires accommodantes des pays développés ne sont pas sans conséquence pour les économies émergentes. Le Brésil, notamment, critique la décision récemment prise par la FED de poursuivre sa politique expansionniste. Étant donné que le Brésil possède beaucoup de réserves en dollar, la dévaluation de la monnaie américaine diminuera la compétitivité du Brésil et lui fera perdre de l'argent. [...]