Peut-on croire au découplage des pays émergents par rapport à la croissance du reste du monde ?

Résumé du document

Les pays émergents les plus influents sont désignés depuis 2000 par l'acronyme BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine) car tout en possédant des caractéristiques communes, ils constituent les principaux poids lourds de l'émergence et sont en train de bousculer l'ordre économique mondial. La question du découplage de ces pays avec le reste du monde s'est alors posée puisque la croissance annuelle de ces derniers a atteint depuis 2002 environ 7 % alors que celle des pays développés s'est établie à seulement 2, 3 %.

Cependant les crises précédentes ainsi que les données récentes montrent que la croissance des pays émergents a tendance à fléchir lorsque celle des pays développés ralentit, illustrant ainsi l'idée reçue selon laquelle lorsque l'économie des Etats-Unis éternue, le reste de la planète s'enrhume. Ainsi, se pose la question de savoir si les cycles économiques mondiaux sont en train de converger ou si les pays émergents ont réussi à se découpler des fluctuations des cycles conjoncturels des pays développés et seraient un moteur indépendant de la croissance mondiale.

Extraits

[...] Labuzan, Pays émergents : tour du monde des gagnants de demain, Moneyweek avril 2009 J. de Larosière, La fin des crises dans les pays émergents CEPII février 2008 G. Longueville, F. Faure, Les pays émergents en 2008-09 : résistance mais pas découplage, évolution contrastée du risque pays, juillet 2009 OCDE, Perspectives économiques de l'OCDE, Rapport intermédiaire, mars 2009 E. Prasad, Kose, Rogoff, S.-J. Wei, Financial Globalization: A Reappraisal IMF E. Prasad, R. Rajan, A. [...]

[...] Ceux-ci auraient grâce aux phénomènes de couplage (impact des IDE, exportations accumulé pendant des années les instruments de leur indépendance (développement de la demande intérieure, réserves). Aujourd'hui nombreux sont ceux qui croient à une théorie du découplage à partir de l'analyse de ces instruments, même si celle-ci est remise en question par la crise, et qui misent sur les économies émergentes (celles-ci pourraient contribuer à la solution du «credit crunch» en participant à la recapitalisation des banques occidentales), relançant ainsi les phénomènes de couplage. La croyance dans l'une des deux théories entraîne donc la croyance et les moyens de son existence dans l'autre. [...]

[...] Peut-on croire au découplage des pays émergents par rapport à la croissance du reste Table des matières Introduction Première partie La croyance dans un relatif découplage des pays émergents peut se justifier dans une certaine mesure . A. De la croyance au phénomène observable et quantifiable B. Dynamisme de la demande intérieure des pays émergents C. rolle des excédents de la balance des paiements courants Deuxième partie . cependant nombreux sont les phénomènes réciproques de dépendance entre pays émergents et reste du monde qui existent. [...]

[...] Ainsi, si l'on a pu croire à une certaine forme de découplage des pays émergents par rapport à la croissance mondiale durant les périodes d'accalmie économique, la crise actuelle révèle les nombreuses corrélations rendant interdépendant l'ensemble des économies du monde. Les théories de couplage ou de découplage ne seraient en fait qu'à l'origine de cercles vicieux ou vertueux : les effets du couplage donnant aux pays émergents les moyens de leur indépendance, la croyance dans le découplage entraînant la diversification des portefeuilles et ainsi un renforcement des phénomènes de couplage. [...]

[...] Autre élément marquant le poids de la demande intérieure au sein des pays émergents, les plans de relance organisés depuis le début de la crise: en Chine 455 milliards d'euros, soit 4000 milliards de yuans représentant du PIB chaque année au cours des deux années à venir. L'influence du plan est keynésien : Chine a décidé d'adopter une politique budgétaire active et de relâcher modérément sa politique monétaire, afin d'encourager une croissance économique soutenue, en renforçant la demande intérieure selon le cabinet du premier ministre chinois. [...]