Dans quelle mesure les Investissements Directs à l'Etranger (IDE) impactent l'économie de marché ?

Laure M.

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Dans quelle mesure les Investissements Directs à l'Etranger (IDE) impactent l'économie de marché ?

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L'étude soulignera dans un premier temps les phénomènes de désintermédiation, de déréglementation et de décloisonnement en tant que sources principales de l'essor des flux de capitaux. Dans un second temps, on montrera que ces flux s'établissent principalement sous les hospices de la Triade mais qu'ils sont susceptibles de manière générale à jouer un rôle de transmission de croissance à l'échelle mondiale. En dernier lieu, il faut pourtant constater que la crise de la dette des années 1980 a succédé la crise des capitaux spéculatifs des années 1990. Dès lors, les Investissements Directs à l'Etranger (IDE) ne sont-ils pas devenus inévitablement le flux de capitaux le mieux susceptible à assurer la croissance des pays à besoin de financement ? (...)

Sommaire

A. La transformation générale des marchés financiers
1. Un décloisonnement voulu
2. La désintermédiation
3. La dérèglementation
B. L'implantation des multinationales
1. La multiplication des partenariats, des prises de participation et des délocalisations
2. La très forte expansion des investissements de portefeuille
3. Un essor moins important des prêts internationaux

II) Possibilités de financement pour des pays à épargne insuffisante

A. Un principe de complémentarité
1. Pays émetteur de flux et pays récepteurs de flux
2. Principe possible de croissance transmise
B. Dans les marchés de capitaux dessinés par la Triade
1. Les pays de la haute croissance
2. Le poids évidemment décisif de la Triade
3. Des effets sélectifs

III) L'essor des prêts internationaux et des investissements de portefeuille

A. Le caractère déstabilisateur d'une masse de capitaux volatiles
1. Forte tendance à la spéculation
2. Forte pression exercée sur les taux d'intérêt
B. Depuis le début 1980, les prêts internationaux puis les investissements de portefeuilles ont débouché sur des crises majeures
1. La limite des emprunts internationaux
2. La limité d'un développement par les investissements de portefeuilles étrangers
3. Le dynamisme des IDE

Conclusion

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Extraits

[...] C'est un essor considérable car le volume cumulé des opérations effectuées est supérieur au Produit Intérieur Brut (PIB) de chacun des pays industrialisés. Les grands pays investisseurs sont les mêmes pour les IDE et les investissements de portefeuilles avec quelques différences près : la participation active du Royaume-Uni liée au poids de la City, la moindre dissymétrie japonaise avec pour 15 dollars émis, un dollar reçu Cet essor des flux d'investissements est fortement lié à la diversification des portefeuilles des grands fonds de placement anglo-saxons. [...]

[...] Le processus d'internalisation peut révéler cette logique. C'est la prise en charge des entreprises de fonds nécessaires à son financement et de l'essor des titres financiers, surtout des obligations, par les entreprises. Cette émission massive et les relations complexes entre entreprises sous le nom de swap, c'est-à-dire d'opérations financières interentreprises, ont favorisé cet essor de flux de capitaux. Les swaps consistent à mettre à profit les différences qui existent sur les marchés financiers, notamment au niveau des taux d'intérêt et de conditions bancaires pour réaliser et ajuster des opérations croisées, échanger des dettes racheter des créances ou en céder Les swaps sont donc un élément important de cette désintermédiation La déréglementation La déréglementation s'est jouée à deux niveaux. [...]

[...] Après le choc pétrolier, ces flux sont devenus plus limités. Mais là encore, le monde arabo-musulman n'a pas réussi à mettre à profit ni la manne financière ni sa présence dans le système financier international comme levier de croissance, de développement. Enfin, l'Afrique tropicale s'est principalement appuyée sur la dette publique arrivant aussi à une situation de surendettement dans les années 1980. Elle n'a pas pu développer de marché émergent car les places boursières africaines sont à peine existantes. Elles n'ont pas attiré d'IDE de manière significative. [...]

[...] Ainsi au début des années 1980, la plupart des PED se sont trouvés en situation de surendettement incapables de payer les intérêts de dettes contractées et n'obtenant plus auprès des banques de nouveaux crédits qui leur auraient permis de faire face aux dettes antérieures. Cette crise à la fois de la dette publique de l'Etat et de la dette extérieure a amené un véritable choc dans le système du marché financier international en 1982 déclenchée par l'exemple américain. Depuis 1982, les prêts aux PED ne jouent plus qu'un rôle limité dans le financement de leur économie réelle. L'enjeu est devenu principalement de gérer cette crise de la dette. [...]

[...] En ce sens, le recul économique de l'Afrique tropicale s'établit depuis les années 1980. Ces deux dernières décennies ont perdu car les PIB par habitant ont diminué et sont en partie lié à cette marginalisation, à cet isolement auquel l'Afrique a été sujette. C'est bien le paradoxe de la situation africaine. Autant elle subit une Division Internationale du Travail (DIT) peu favorable, dénoncée par les tiers-mondistes tant en connaissance de la dépendance financièrement, de son endettement et sans accéder à la seule dimension économique, celles des investissements des FMN en l'absence d'autres stratégies de développement. [...]

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