Le Foreign Exchange Market et les Contracts For Difference

Résumé du document

La mondialisation économique, la croissance des échanges des biens et de services et l'augmentation des mouvements de capitaux entre les différents pays ont accru la nécessité de conversions de devises qui impliquent des opérations de change. Ces opérations de change s'opèrent sur le marché des changes, le Foreign Exchange Market. Selon une enquête de la Banque des règlements internationaux, le volume des transactions quotidiennes de devises sur l'ensemble des places financières a connu une croissance vertigineuse puisqu'il était de 620 milliards de dollars en avril 1989, de 3 324 milliards en avril 2007 et quasiment de 4 000 milliards en avril 2010. Ce montant représente environ 10 fois le montant sur le marché des actions et 4 fois celui sur le marché obligataire. Marché en forte expansion, le Forex est donc aujourd'hui le plus important marché financier au monde.

Extraits

[...] L'essor du Forex en France est fortement corrélé au succès des produits dérivés et notamment des Contract For Difference, produits dérivés avec effet de levier, depuis l'entrée en vigueur de la directive MIF 1. Le développement rapide du Forex s'est produit, à la manière d'un cercle vertueux, en concomitance avec le développement des CFD, autorisés en France depuis 2007 par la directive MiFID. L'explosion du Forex avec l'arrivée d'internet a été rendue possible par la nature flexible du marché des devises, très liquide, négociable de gré à gré, et accessible en continu. [...]

[...] Premier marché financier au monde, le marché des devises se développe de manière accélérée en France grâce aux produits dérivés comme les Contract For Difference A. Le marché des devises est un marché de gré à gré, qui se caractérise par la diversité de ses acteurs, son aspect dématérialisé, et l'instantanéité de ses transactions 1. Le Forex est un marché essentiellement de gré à gré, qui se décline en différents marchés 2. Marché de gré à gré regroupant un nombre croissant d'acteurs et ouvert aux particuliers depuis 2005, le Forex se caractérise par son aspect dématérialisé et la rapidité croissante de ses transactions. [...]

[...] Le marché des changes constitue un marché unique, mais n'est pas localisé géographiquement. Il comprend ainsi différentes places financières d'importances inégales, comme Londres des transactions), New-York Tokyo( Paris ou Singapour(5,3% Marché totalement dématérialisé, l'ensemble des transactions se fait par le biais d'Internet, ce qui explique par ailleurs l'inflation en matière d'informations disponibles sur ce marché. Cette rapidité accrue a d'autres conséquences comme la diminution du temps de passage d'ordres, l'accélération de la transparence sur ce marché et la diminution des opportunités d'arbitrage Le Forex est désormais coté 24h/24 du dimanche 20h15 GMT au vendredi 22h GMT. [...]

[...] Ils ont souligné le danger de campagnes publicitaires nombreuses sur Internet et dans les médias en général, pouvant laisser croire à l'investisseur novice à l'absence de nocivité de ces produits, en raison de l'effet de levier. L'AMF met par ailleurs régulièrement à jour une liste noire des plateformes en ligne non agreste par l'Autorité de Contrôle Prudentiel, qui propose des investissements sur le Forex sans y être autorisé. Il convient donc que l'investisseur s'assure, au moment de choisir une plateforme pour ses opérations en ligne, de vérifier que l'intermédiaire financier figure bien sur la liste des établissements financiers autorisés à exercer leur activité en France. [...]

[...] l'effet de levier constitue un danger dont n'ont pas conscience tous les investisseurs, d'autant plus qu'il n'existe pas de Mécanisme de Règlement Différé sur le marché du Forex B. Face aux risques que représentent le Forex et les CFD, les autorités de régulation avertissent et agissent pour protéger les investisseurs L'Autorité des Marchés Financiers, de concert avec d'autres régulateurs, a pris position pour protéger les investisseurs Face à la multiplication des contentieux liés au marché du Forex et aux CFD, l'AMF dispose de plusieurs organes comme celui du Médiateur de l'AMF et, depuis 2010, de la Direction des relations avec les épargnants. [...]