L'euro : forces et faiblesses face au dollar

Résumé du document

Tout d'abord il faut définir l'euro. C'est la monnaie unique de l'Europe depuis 1999, se substituant aux monnaies nationales des pays faisant partie de l'Union européenne Monétaire. Il est géré par la Banque Centrale européenne.

Ensuite le dollar, convertible en or a été étalon du Système International de l‘après-guerre au début des années 70. Depuis les changes flottants et la suppression de la convertibilité, le dollar a perdu de sa force mais il reste l'économie de référence mondiale.

L'euro est une monnaie qui est entrée sur le marché il n'y a que peu de temps. Sur ce point on peut dire que les acteurs économiques sont encore au stade où ils recherchent des points de repère. Ils tâtonnent et testent la valeur de l'euro sur les marchés pour essayer d'apprécier sa crédibilité. C'est un gros désavantage par rapport au dollar qui lui est une valeur sûre à ce niveau. Le dollar est la monnaie de référence des échanges mondiaux et surtout du prix du baril de pétrole. De plus, l'euro semble souffrir d'une certaine instabilité qui par exemple retient les banques centrales à constituer des réserves. A la fin 2003, l'euro ne représentait que 20% des réserves mondiales, soit trois fois moins que le dollar. Ce qui fait la force d'une monnaie, c'est le fait qu'elle soit largement détenue en dehors de la zone où elle a cours légal. La force du dollar par rapport à l'euro a pu être constatée lors des attentats du 11 septembre 2001 qui n'ont pas modifié la confiance de la communauté internationale dans le dollar.

Extraits

[...] Tout d'abord, c'est la conjoncture économique de l'Europe qui est en récession alors que l'économie américaine est florissante. Cela rebute les investisseurs qui doutent alors du potentiel de la zone euro et qui préfère limiter les risques en se dirigeant vers les Etats-Unis. Le deuxième élément c'est que l'euro souffre de la dette sociale européenne non prise en compte dans les déficits officiels. Enfin, il faudrait que les importations de matières premières et d'énergies ainsi que les grands contrats soient tarifiés en euro plutôt qu'en dollar. Cela permettrait de limiter l'instabilité du taux de change. [...]

[...] Le dollar est la monnaie de référence des échanges mondiaux et surtout du prix du baril de pétrole. De plus, l'euro semble souffrir d'une certaine instabilité qui par exemple retient les banques centrales à constituer des réserves. A la fin 2003, l'euro ne représentait que 20% des réserves mondiales, soit trois fois moins que le dollar. Ce qui fait la force d'une monnaie, c'est le fait qu'elle soit largement détenue en dehors de la zone où elle a cours légal. [...]

[...] Depuis les changes flottants et la suppression de la convertibilité, le dollar a perdu de sa force, mais il reste l'économie de référence mondiale. Dans une première partie, nous vous expliquerons les faiblesses de l'euro face au dollar en insistant sur son problème de crédibilité, puis dans une seconde partie nous expliquerons que l'euro à quand même des forces et qui gagne petit à petit du terrain sur le dollar notamment grâce au problème de l'OPEP que nous développerons plus précisément. [...]

[...] Ce rapport est de pour le dollar. Une institution puissante régit cette monnaie : la BCE La BCE est la Banque Centrale qui, dans le monde, a le plus grand pouvoir. Elle a un pouvoir considérable par rapport aux autres banques centrales parce qu'elle est indépendante au vrai sens du terme. Elle permet de maîtriser l'inflation dans la zone euro ce qui rend l'euro plus fort. La Fed qui est l'équivalent de la BCE pour les Etats-Unis a un pouvoir bien moins fort, car les règles de la BCE sont strictes et doivent être respectées ce qui donne une grande force à l'euro. [...]

[...] Il semble plutôt destiné à fluctuer fortement au gué des différences de conjoncture et des chocs politiques, contrairement au dollar qui semble stable à ce niveau. L'Europe est en train de se constituer et n'a pas de crédibilité politique puisqu'elle ne forme pas encore une seule entité à ce niveau, mais plusieurs états qui s'expriment différemment ; cela est très déstabilisant pour une monnaie. Le dollar ne souffre pas de ce problème puisque les Etats- Unis forment une seule entité politique bien organisée. [...]